XP Chemistries - Positiva testresultat - Mangold Insight Analys
Kapsaicinproducenten XP Chemistries har börjat skala upp sin produktion. Bolagets intäkter ökade från 0,14 till 0,91 miljoner kronor under de första nio månaderna 2022. Bolaget genomförde kommersiella tester under sommaren gällande kapsaicin som djurfoderstillskott vid uppfödning av kycklingar. Testerna visade en produktivitetsökning om 8,2 procent per kvadratmeter och 36 procent lägre dödlighet bland kycklingarna. Mangold ser det som synnerligen positivt då utfallet bör vara fördelaktigt i godkännandeprocessen gällande EU feed additive. EU har även under början av 2022 skärpt regelverket kring användning av antibiotika vid djuruppfödning vilket bedöms kunna gynna XP Chemistries försäljning framgent.
XP Chemistries tillfördes cirka 6 miljoner kronor genom teckningsoptioner (TO1), motsvarande en teckningsgrad om 71 procent. Teckningsgraden anses hög givet förutsättningarna som finns för kapitalanskaffningar i rådande marknadsläge. XP Chemistries kassa uppgår till 17,4 miljoner kronor vid utgången av det tredje kvartalet vilket innebär att bolaget handlas till cirka 3,5 procent över kassan.
Riktkursen sänks från 4,00 till 1,80 kronor per aktie, motsvararande en uppsida om över 190 procent. Nedrevideringen kommer av att uppskalning och försäljning gått trögare än Mangold tidigare bedömt, drivet av flaskhalsar i produktionen. En viktig trigger för bolaget är att de erhåller EU feed additive godkännande inom marknadsområdet Feed. XP Chemistries arbetar med att få detta godkänt under 2023.
