XP Chemistries - Lyckade studier och ökande ordrar - Mangold Insight Analys

Bioteknikbolaget XP Chemistries har börjat skalat upp sin produktion av kapsaicin och bokat upp en orderstock som sträcker sig till mitten av det tredje kvartalet 2022. Mangold bedömer därmed att XP Chemistries kommer kunna uppnå de försäljningsprognoser som sattes i initialanalysen.

Bolaget har erhållit fördelaktiga resultat i två genomförda studier gällande genotoxiska effekter av deras kapsaicin. Mangold bedömer studierna som väsentliga för regulatoriska godkännanden inom affärsområdet Feed. Säkerheten vid högre doser bedöms ge XP Chemistries en konkurrensfördel gentemot producenter av syntetiskt kapsaicin och således chans att ta marknadsandelar.

Mangold har värderat XP Chemistries med en DCF-modell. I ett basscenario förväntas bolaget redovisa vinst under 2026 drivet av ökade produktions- och försäljningsvolymer. En viktig trigger i närtid är att bolaget erhåller regulatoriska godkännanden inom marknadsområdet Feed. Bolaget bedöms vara på god väg att lyckas med det givet två lyckade studierna. Riktkursen sänks från 6,36 till 4,8  kronor per aktie drivet av att kostnaderna blev högre än prognos under 2021. Riktkursen motsvarar en uppsida om cirka 130 procent.