Västra Hamnen Corporate Finance AB – Delårsrapport januari - mars 2024

1 januari - 31 mars
Rörelsens intäkter uppgick till 4 766 (5 555) KSEK
Rörelseresultatet uppgick till 245 (2 029) KSEK
Rörelsemarginalen under perioden var 5 (37) procent
Resultat efter skatt uppgick till 189 (1 601) KSEK
Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,19 (1,60) SEK
Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,19 (1,60) SEK

VD Oscar Ahlgren kommenterar
Efter tomterallyt på Stockholmsbörsen under förra årets avslutande månader gick börsen under det första kvartalet in i en lite lugnare fas. Facit för OMXS30 under de tre första månaderna blev fem procents uppgång. Helt ok. En svagt stigande börs där riskaptiten så sakteliga ökar brukar vara optimalt för vår bransch. Det märks även på affärsförfrågningarna. Betydligt fler nu är för bara några månader sedan. Det som skiljer mot ett normalläge är att det är många mindre bolag som står på randen till konkurs och tvingas till rena räddningsaktioner. Med låga börsvärden blir utspädningen även av små emissioner i många fall monumental. Personligen tror jag det hade varit bättre att låta bolag som inte lyckats med sina föresatser vid noteringstillfället avnoteras eller likvideras under ordnade former istället för konstgjord andning via skedmatning, teckningsoptionsprogram och dödsspiralfinansieringar.

Under kvartalet har vi parallellt med transaktionsrådgivning fokuserat på att försöka vinna fler löpande analysuppdrag. Kvalitén hos vår analysprodukt börjar så sakta visa resultat. Under mars erhöll vi hedersuppdraget att bistå First North-noterade Lipums styrelse med en fairness opinion, dvs vägledning huruvida de skulle rekommendera sina aktie- och konvertibelägare att acceptera ett budpliktsbud från huvudägaren eller ej. Vi har även bistått en sydsvensk mångmiljardkoncern med rådgivning och rörelsekapitalsberäkningar vid deras två senaste förvärv samt värderat en fastighetskoncern som underlag till en potentiell affär.

Under kvartalet agerade vi rådgivare till ett danskt börsbolag i samband med deras lånefinansiering och ett svenskt noterat bolag när de genomförde en företrädesemission. Vi arbetade dessutom med ytterligare en företrädesemission men denna slutfördes under april månad och bokförs därför i sin helhet under andra kvartalet. Även om mängden affärsförfrågningar är fler än på länge är det fortsatt lite avvaktande bland investerarkollektivet. Transaktioner tar tid, men det går i rätt riktning. En viktig indikator var den lyckade börsintroduktionen av industriteknikgruppen Karnell Group. Fler bolag vågar nu åter snegla på börsen som ett reellt alternativ för en fortsatt tillväxtresa. I USA har IPO-aktiviteten kommit igång rejält, antalet noteringar ökade med 48 procent under första kvartalet jämfört med 2023. Gissningsvis kommer detta även påverka marknader som Sverige. Jag tror vi ser någon eller några börsintroduktioner här hemma redan innan sommaren.

Västra Hamnen är idag en betydligt större och vassare organisation än tidigare och i takt med att vi får full utväxling på denna satsning kommer vi intäktsmässigt sannolikt uppleva en viss eftersläpning och slagighet mellan kvartalen. Resultatmässigt har vi god kostnadstäckning trots att vi slutförde något färre transaktioner under årets första kvartal. Balansräkningen är fortsatt stark och vår kapitalbas överstiger med råge det lagstadgade gränsvärdet för vår verksamhet. Under ett kvartal med minskad omsättning och vinst kan det tyckas märkligt, nästintill naivt, att fastslå att vi är på rätt väg, men jag tycker det. Det är min bedömning att vi kommer att ta marknadsandelar framöver och återgår även transaktionsmarknaden till ett mer normaliserat läge tror jag vi är väl positionerade att kapitalisera på detta.

Tack för förtroendet

Oscar Ahlgren

Kommande rapporttillfällen:
Årsstämma 2024, kommer hållas den 26 april 2024
Delårsrapport apr - jun 2024, publiceras den 30 juli 2024
Delårsrapport jul - sep 2024, publiceras den 30 oktober 2024