Toleranzia - Intressant läge - Mangold Insight Analys
Toleranzia går in i slutskedet av de prekliniska studierna för TOL2, mot Myastenia Gravis. Toxikologiska studier kvarstår och därefter väntas kliniska studier kunna inledas under hösten 2023. Då bolaget uppvisat terapeutisk effekt i en sjukdomsmodell som varit överlägsen nuvarande behandlingar mot Myastenia Gravis ser vi framgent stor potential i detta projekt. Toleranzia har fått ökad uppmärksamhet internationellt kring sina studier vilket talar för att intresset från tänkbara samarbetspartners också ökat.
I denna analys tar vi upp ett antal behandlingsmetoder som nyligen kommit ut på marknaden och som är på väg. Dessa förbättrar symptomen men botar inte Myastenia Gravis i grunden som TOL2 visat att den gör. Till skillnad mot TOL2 slår de också brett mot viktiga funktioner i immunsystemet vilket medför risker såsom ökad infektionskänslighet. Således bedömer Mangold att Toleranzia har en läkemedelskandidat med god chans att etablera sig som den dominerade behandlingsmetoden. Mangold bedömer även att TOL2 utgör en starkare kandidat än de projekt som nu befinner sig i klinisk fas vilket behandlas i denna analys.
Klimatet för bolag med hög risk och intäkter i framtiden har försämrats under 2022. Detta gäller i synnerhet bioteknikbolag vilket visas i en jämförande peerstabell. Det är också tydligt att marknaden inte värdesätter de robusta data som Toleranzia hittills har uppvisat i tidigare studier. Mangold bedömer att värdet på bolaget kommer att öka i takt med att TOL2 når de kliniska studierna. Riktkursen sätts till 3,00 kronor vilket motsvarar Bull case och innebär en uppsida på över 180 procent.
