Tebede DELÅRSRAPPORT Q2

Som en följd av att koncernen bildades den 28 april 2022 omfattar dess första räkenskapsår perioden 28 april – 31 december 2022. Jämförelseperioden avser perioden 28 april – 30 juni 2022.

DELÅRSPERIOD Q2 1 APRIL - 30 JUNI

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 246,7 (105,0) Mkr, justerad EBITDA till 38,0 (19,4) Mkr och justerad EBITA till 24,9 (14,2) Mkr.
  
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 18,2 (-6,2) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick under perioden till 3,7 (18,4) Mkr och avser primärt kostnader relaterade till förestående listbyte och företagsförvärv.

• Tebedes huvudsakliga verksamhet, Spolargruppen, fortsatte att uppvisa en stabil utveckling under kvartalet och nettoomsättningen uppgick till 250,4 (229,9) Mkr proforma motsvarade en omsättningstillväxt om 8,9 (31,2) procent. Justerad EBITA uppgick till 28,0 (34,4) Mkr. Justerad EBITA-marginal var 11,2 (14,9) procent. Den justerade rörelsemarginalen har påverkats av förvärvskostnader om 1,2 (3,0) Mkr. Det underliggande rörelseresultatet har fortsatt påverkats av investeringar i nyetableringar.

• Koncernens nettoresultat uppgick till 28,9 (-0,8) Mkr. Koncernens nettoresultat har påverkats positivt under kvartalet med 19,1 (4,8) Mkr avseende omvärdering av kontantreglerade teckningsoptioner.

• Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var 2,12 (-0,10) kr.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

• Den 28 april 2023 slutfördes förvärvet av RPL Talotekniikka Oy vilket ytterligare förstärker Spolargruppens position i Finland.

• Den 15 juni 2023 förvärvade det nybildade bolaget Repipe Norrköping AB, verksamheten och tillgångarna i Norrköping Relining AB.
  
• På årsstämman den 26 april godkändes styrelsens förslag till att ändra bolagets namn till Tebede AB.

PERIODEN 1 JANUARI - 30 JUNI

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 463,9 (105,0) Mkr, justerad EBITDA till 60,6 (19,4) Mkr och justerad EBITA till 35,5 (14,2) Mkr.

• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 21,5 (-6,2) Mkr. Jämförelsestörande poster uppgick under perioden till 8,1 (18,4) Mkr och avser primärt kostnader relaterade till förestående listbyte och företagsförvärv.
  
• Nettoomsättningen för Tebedes huvudsakliga verksamhet, Spolargruppen, uppgick till 478,5 (418,2) Mkr proforma motsvarade en omsättningstillväxt om 14,4 (35,0) procent. Justerad EBITA uppgick till 44,1 (50,4) Mkr. Justerad EBITA-marginal var 9,2 (12,1) procent.

• Koncernens nettoresultat uppgick till 1,7 (-0,8) Mkr. Koncernens nettoresultat har påverkats negativt under perioden med -5,6 (4,8) Mkr avseende omvärdering av teckningsoptioner.

• Koncernens resultat per aktie före och efter utspädning var 0,12 (-0,10) kr.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

• Den 2 januari 2023 slutfördes förvärvet Suomen Sukittajat Oy vilket därmed etablerar Spolargruppen i Finland.
• Den 28 februari 2023 förvärvades Dansk Ventilationsforing ApS vilket förstärker Spolargruppens position i Danmark.
• Den 28 april 2023 slutfördes förvärvet av RPL Talotekniikka Oy vilket ytterligare förstärker Spolargruppens position i Finland.
• Den 15 juni 2023 förvärvade det nybildade bolaget Repipe Norrköping AB, verksamheten och tillgångarna i Norrköping Relining AB.
  
• På årsstämman den 26 april godkändes styrelsens förslag till att ändra bolagets namn till Tebede AB.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODEN

• Inga väsentliga händelser har skett efter periodens utgång.

UTSIKTER

• Trots en ökad osäkerhet inom rörinfordring är ambitionen oförändrad innebärande att Spolargruppen under innevarande år skall uppnå en organisk tillväxt i linje med de finansiella målen och en förbättrad lönsamhet (proforma justerad EBITA-marginal) i jämförelse med föregående år. Det tredje kvartalet förväntas, i linje med normalt säsongsmönster, bli svagt och det fjärde starkt.

VD Kommentar

FORTSATT GOD AKTIVITETSNIVÅ MED POSITIV OMSÄTTNINGSUTVECKLING

Vi fortsatte att utvecklas stabilt under kvartalet trots en bitvis mer avvaktande marknad. Det andra kvartalet är ett säsongsmässigt starkt kvartal där Spolargruppen redovisar en nettoomsättning (proforma) om 250,4 (Q2 2022 229,9) miljoner kronor innebärande en tillväxt om 8,9 procent (valutajusterat 7,1 procent). Stora delar av verksamheten har utvecklats väl medan vissa delar inom rörinfordring sett en inbromsning i efterfrågan.

Justerad EBITA (proforma) i Spolargruppen uppgick till 28,0 (Q2 2022 34,4) miljoner kronor i kvartalet motsvarande en justerad EBITA-marginal om 11,2 procent inklusive nyetableringar, 13,5 procent utan. Skillnaden i övrigt mot föregående år, då den justerade EBITA-marginalen (proforma) uppgick till 14,9 procent, förklaras av svag utveckling för rörinfordringsverksamheterna i Danmark och södra Sverige. Dessa hade negativ intäktstillväxt i kvartalet drivet av lokala faktorer. Påverkan på Spolargruppens justerade EBITA-marginal i jämförelse med förra året uppgår till -3,6 procentenheter. Åtgärder för att återställa tillväxt och lönsamhet i dessa enheter har initierats.

Under våren har vi märkt av en mer avvaktande inställning bland våra rörinfordringskunder. Framförallt handlar det om bostadsrättsföreningar, som känner oro för ränteutvecklingen, medan större fastighetsägare fortsätter att investera i sina fastighetsbestånd. För att möta detta har vi stärkt våra sälj- och marknadsföringsinsatser samt ökat fokus på projekt- och kostnadsuppföljning. Vi ser även att marknadens intresse för rörinfordring (relining) fortsätter att öka i jämförelse med andra rörtätningstekniker (coating, m fl). Detta gynnar Spolargruppen.

Vi fortsätter att utveckla våra nyetablerade verksamheter i Lidköping, Borås, Linköping och Örebro. Uppbyggnaden har påverkats av ett något tuffare marknadsläge. Under kvartalet bidrog nyetableringarna med 9,0 miljoner kronor i nettoomsättning och -2,3 procentenheter i påverkan på Spolargruppens justerade EBITA-marginal. Det kan tilläggas att några av de förvärv som genomförts det senaste året har lägre tillväxt och justerad EBITA-marginal än genomsnittet för Spolargruppen. Vår förväntan är att nyetablerade och förvärvade verksamheter på sikt ska uppvisa en tillväxt och justerad EBITA-marginal i linje med Spolargruppens långsiktiga finansiella mål. För nyetableringar är förväntan inom tre år och för förvärvade bolag normalt kortare tid än så även om undantag kan förekomma.

Våra spolverksamheter uppvisar fortsatt stark utveckling med en tillväxt och lönsamhet i nivå med eller väl över de finansiella målen. Våra ännu små men växande verksamheter inom kanaltätning utvecklas mycket väl och vår geoenergiverksamhet, Gerox, har säkrat viktiga affärer under kvartalet som bäddar för en stabil utveckling under andra halvåret.

Sammantaget var Spolargruppens jämförbara orderstock 30 juni 2023 högre än per 31 december 2022 och 30 juni 2022. Isolerat för rörinfordringsverksamheten som står för omkring 60 procent av nettoomsättningen var jämförbar orderstock högre än vid årsskiftet och på ungefär samma nivå som för ett år sedan.

MÅLMEDVETET ARBETE MED ATT UPPNÅ DE LÅNGSIKTIGA FINANSIELLA MÅLEN

Våra långsiktiga finansiella mål för Spolargruppen är en organisk tillväxt överstigande 10 procent och en justerad EBITA-marginal om 15 procent. Så här ett år efter att koncernen bildades kan vi konstatera att vi hittills haft en organisk tillväxt överstigande målnivån medan den justerade EBITA-marginalen har en bit kvar. Detta är inget som överraskar oss då målen är satta utifrån ett längre perspektiv med sikte på en större grupp än den knappa miljard svenska kronor vi nu omsätter i årstakt. Spolargruppen verkar i en marknad som visar strukturellt god tillväxt innebärande goda möjligheter att växa organiskt.

Vår affärsmix med entreprenad, projekt, service och tjänster innebär att vi möter våra fastighetsägande kunder i flera perspektiv vilket bidrar till långa affärsrelationer. Förvärv bidrar till stärkta marknadspositioner samt förbättrad inköps- och skalekonomi, där gemensamma kostnader kan spridas på en större volym. Förvärv kan även ta oss till nya marknader, som exempel Finland där vi genom förvärv i år skapat en marknadsledande position som efter en period av konsolidering kommer kunna bidra till att Spolargruppens mål uppnås. Detsamma gäller för nyetableringar, eller nya segment och affärserbjudanden såsom kanaltätning och servicekontrakt, vilket i allt större utsträckning kommer bidra till Spolargruppens tillväxt och lönsamhet.

STARK FINANSIELL STÄLLNING SKAPAR FÖRVÄRVSMÖJLIGHETER

Under kvartalet har vi förvärvat Norrköpings Relining AB och fört ett flertal diskussioner. Mot bakgrund av den bitvis mer avvaktande marknadssituationen i kombination med vår starka finansiella ställning ser vi goda möjligheter att kunna slutföra ett antal förvärv under andra halvåret. Utöver förvärv inom våra större verksamhetsområden rörinfordring och spolning ser vi även möjligheter inom andra snabbväxande segment, såsom kanaltätning och geoenergi. Härutöver följer Tebede utvecklingen inom närliggande områden som skulle kunna utgöra komplement till Spolargruppen.

FORTSATTA FÖRBEREDELSER FÖR KOMMANDE LISTBYTE

Vi har tidigare kommunicerat vår ambition att genomföra ett listbyte från Nasdaq First North till Nasdaq Stockholm. Arbetet med dessa förberedelser fortsätter i högt tempo med en tydlig ambition att kunna genomföra detta listbyte under det fjärde kvartalet innevarande år.

UTSIKTER
Den positiva trenden som driver koncernens marknader förväntas fortsätta, även om stigande räntor och kostnader kan förskjuta investeringsnivåerna på den nordiska bostadsmarknaden. Samtidigt finns ett ökat intresse för energibesparande projekt som till exempel kanaltätning och geovärme i flerbostadshus. Trots ökad osäkerhet bland våra kunder inom rörinfordring, är vår ambition att Spolargruppen under innevarande år uppnår en organisk tillväxt i linje med de finansiella målen och en förbättrad lönsamhet (proforma justerad EBITA-marginal) i jämförelse med föregående år. Det tredje kvartalet förväntas, i linje med normalt säsongsmönster, bli svagt och det fjärde starkt.

Stockholm 11 augusti 2023.

VD, Anders Lönnqvist

För fullständig delårsrapport, se bilaga.

FNCA Sweden AB är utsedd certified adviser