Delårsrapport för sexmånadersperioden 30 juni 2024

Höjdpunkter
(alla belopp är i amerikanska dollar (USD) om ej annat anges)

Andra kvartalet 2024

• Genomsnittlig dagsproduktion från Illinoisbassängen ökade 53% till 323 BOEPD under Q2 2024 jämfört med Q2 2023 efter att utbyggnadsprogrammet som godkändes under Q3 2023 slutförts.
• Intäkter om MUSD 2,2 från kvarvarande verksamhet, en ökning om 66% jämfört med Q2 2023.
• Rörelsens netback från kvarvarande verksamhet uppgick till MUSD 1,1 under Q2 2024, en ökning om 136% jämfört med Q2 2023, huvudsakligen till följd av högre produktion och lägre produktionskostnader per fat.
• Periodens resultat uppgick till MUSD -23,1 under kvartalet, främst till följd av en orealiserad förlust, netto, om MUSD 20 till följd av värdeminskning på aktier i 3R Petroleum under kvartalet.
• Omklassificering i koncernens finansiella rapporter gjordes under Q2 2024, då dotterbolagen Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. och Maha Energy Offshore Ltda. klassificerades som Tillgångar som innehas för försäljning.
• Likvida medel uppgick till MUSD 36,7 (inklusive spärrade likvida medel om MUSD 31,6) och kortfristiga investeringar uppgick till MUSD 65 avseende aktier i 3R Petroleum och skuldebrev (debentures) i 3R Offshore.
• Ytterligare investeringar har gjorts om cirka MUSD 3 i skuldebrev (debentures) i 3R Offshore (kortfristiga investeringar).

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Maha Energy har erhållit cirka MUSD 1 i utdelning från 3R Petroleum i juli.
• Maha Energy har tecknat avtal med 3R Petroleum att slå samman Mahas dotterbolag Maha Holding Brazil, och överföra sitt ägande om 15% i 3R Offshore. Transaktionen slutfördes den 31 juli 2024 och Maha erhöll omkring 10 miljoner aktier den 5 augusti 2024, motsvarande MUSD 48 vid slutförandet.
• Maha Energy har upptagit nya banklån om MUSD 15, med säkerhet i aktier i 3R Petroleum. Låneavtalet har en löptid om 1 år och löper med en ränta om 6,9% samt en inledande avgift om 1%. Räntan erläggs kvartalsvis. Lånet har upptagits i syfte att stärka Bolagets likviditet.
• Styrelsen beslutade i augusti att inleda ett återköpsprogram av aktier.
• I augusti 2024 har Bolaget till fullo återbetalat bankskulden om MUSD 24 med pantsatta medel på spärrade konton. Genom den tidiga återbetalningen kommer Bolaget att spara cirka TUSD 600 i räntekostnader, netto efter kostnader för tidig återbetalning. Skulden skulle ursprungligen förfalla den 31 mars 2025.

Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Brev till aktieägarna

Kära vänner och aktieägare,

Under det andra kvartalet drev vi projektet med vår investering av 5% av aktierna i 3R Petroleum framåt och till och med snabbare än vår ursprungliga plan. Transaktionerna, som inkluderar samgåendet mellan Enauta och 3R Petroleum genom aktieutbyte och överföringen av Mahas innehav om 15% i 3R Offshore till den sammanslagna enheten, initierades och godkändes under kvartalet och slutfördes den 31 juli 2024. Inom bara några månader har vår vision om en konsolidering på den brasilianska oljemarknaden blivit verklighet. Maha har nu 4,76% av aktierna i ett av de ledande och mest diversifierade oberoende bolagen som verkar inom den latinamerikanska olje- och gassektorn och med en stark kassaflödesgenerering under de kommande fem åren. 3R Petroleum har en balanserad portfölj och kommer också ha en väsentlig tillväxtpotential under denna tid.

Föregående kvartal redovisade vi en orealiserad vinst om MUSD 9 på vår investering i 3R Petroleum. Efter en nedgång av den brasilianska realen gentemot amerikanska dollarn i kombination med en allmän nedgång i värderingen av brasilianska oljebolag, rapporterar vi en sammanlagd orealiserad förlust på investeringen om cirka MUSD 20 för andra kvartalet, inklusive en återföring av den orealiserade vinsten från föregående kvartal. Vi förväntade oss att värderingen skulle kunna fluktuera, men vår initiala bedömning förblir oförändrad – vi tror starkt på att de omfattande synergierna i det kombinerade Enauta/3R Petroleum kommer att låsa upp betydande värden för alla aktieägare framgent. Därtill kommer vi också kunna rapportera en betydande vinst – baserat på rådande marknadspris – på den investering vi gjorde i 3R Offshore föregående år, vilket visar vår förmåga att förvärva billiga fat för att skapa värde för våra aktieägare.

Produktionen från Illinoisbassängen ökade med 53% jämfört med andra kvartalet 2023 till följd av starten av tre nya produktionsbrunnar under första kvartalet 2024. Därtill har Maha under kvartalet påbörjat 2024 års borrprogram i Illinois om tre nya produktionsbrunnar. Efter att brunnarna har färdigställts, beräknas de under Q3 2024 öka Mahas nuvarande produktion från Illinoisbassängen.

Intäkterna ökade under första kvartalet med 66% och uppgick till TUSD 2 193. Rörelsens netback ökade 136% till följd av 16% lägre produktionskostnader per fat och 11% högre erhållet oljepris. Även om det fortfarande är negativt, förbättrades vårt EBITDA till TUSD -861, upp från TUSD -1 145 under andra kvartalet föregående år. Efter överföringen av vårt innehav i brasilianska Papa Terra- och Peroáklustren, redovisas de tillgångarna som tillgångar som innehas för försäljning från och med denna rapport. Vårt nettoresultat för perioden påverkades väsentligt av den orealiserade nettoförlusten på aktierna i 3R Petroleum, som nämnts ovan, vilket resulterade i ett nettoresultat om MUSD -23.

Vi har väsentligt stärkt vår likviditet under tredje kvartalet. Vi har upptagit ett nytt banklån om MUSD 15 med mycket goda villkor, säkerställt mot aktier i 3R Petroleum. Vi har också kommit överens med PetroRecôncavo om att frigöra ett belopp om MUSD 7, som suttit på spärrade konton efter försäljningen av Maha Brasilien förra året. Och i juli erhöll vi en utdelning om cirka MUSD 1 på de aktier vi har i 3R Petroleum. Vi har också till fullo återbetalat vår bankskuld om MUSD 24 med pantsatta medel på våra spärrade konton. Genom detta kommer vi inte att ådra oss räntekostnader under de kommande tre kvartalen (till och med Q1 2025), vilket resulterar i besparingar om TUSD 600, netto efter kostnader för tidig återbetalning. Allt sammantaget, och trots att vi för närvarande har bundit upp en betydande del av vår likviditet i aktier i 3R Petroleum, är jag mycket trygg med flexibiliteten i vår nuvarande likviditet.

I Venezuela hölls det val den 28 juli 2024. Vi fortsätter att ha en nära dialog med officiella representanter från USA, Brasilien och Norge för att förstå utvecklingen i Venezuela. Under andra kvartalet har vi fortsatt vår utvärdering av PetroUrdaneta-tillgångarna. Jag är fortsatt mycket trygg med potentialen att väsentligt öka produktion och reserver för Maha i Venezuela. Detta är ett projekt med betydande potential och begränsad nedsida. Och lika viktigt, vi tror också att det kommer att medföra många positiva ekonomiska, sociala och miljömässiga effekter för regionen och dess befolkning.

I maj beslutat årsstämman att bemyndiga styrelsen att fatta beslut om att inleda ett återköpsprogram av aktier. Igår offentliggjorde vi detaljerna för detta program, vilket kommer inledas inom kort. Styrelsen och ledningen är fast övertygade om att det kommer att gynna Bolaget och alla våra aktieägare.

Så fortsätt följ oss – vi förblir trogna vår strategi och siktar högt!

Kjetil Braaten Solbraekke
Verkställande direktör

Q2 webbsändning tisdagen den 13 augusti 2024 klockan 14.00
Maha inbjuder härmed alla intressenter till en webbsänd presentation 13 augusti kl 14.00. Kjetil Solbraekke, VD, och Roberto Marchiori, CFO, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser.

Presentationen genomförs på engelska och sänds direkt. Presentationen spelas in och kommer att finnas tillgänglig på bolagets webbsida. Frågor till presentationen kan skickas i förväg till [email protected] eller ställas direkt under presentationen i kommentarsfältet på YouTube.

Länk till presentationen: https://youtube.com/live/6wblcZRvhS0?feature=share