Oreviderade finansiella resultat för perioden som slutade den 31 december 2022

Detta är en svensk sammanfattad översättning av Beowulf Mining plc’s engelska delårsrapport och pressmeddelande daterat 28 februari 2023, vilket kan läsas i sin helhet på https://beowulfmining.com/investors/announcements/. Vid tolkningsfrågor äger den ursprungliga engelska versionen företräde. Denna information är sådan som Beowulf är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014). Informationen lämnades, genom Bolagets kontaktpersons försorg, för offentliggörande 2023-02-28.

28 februari 2023

Beowulf Mining plc

("Beowulf" eller "Bolaget")

Oreviderade finansiella resultat för perioden som slutade den 31 december 2022

Beowulf (AIM: BEM; Spotlight: BEO), mineralprospekterings- och utvecklingsbolaget, tillkännager sina oreviderade finansiella resultat för året som slutade den 31 december 2022 (”Året”).

Översikt över verksamheten under året

Sverige

• Efter tilldelningen av bearbetningskoncessionen för Kallak Norra i mars 2022, fortsatte Bolaget sina samtal med tekniska konsulter för att stödja slutförandet av en idéstudie och handlingsplan avseende förstudie, infrastrukturoperatörer (järnväg och el), tekniska experter, potentiella kunder och strategiska partners.
• Den 13 maj 2022 gav Beowulfs verkställande direktör (“VD”), Kurt Budge, en kort uppdatering om den framtida utvecklingen av Kallak vid Swedish Mining Innovation and Research Day i Luleå.
• Den 13 juni 2022 meddelade Beowulf att Ulla Sandborgh utsetts till VD för Jokkmokk Iron.
• Den 16 november 2022 gav Jokkmokk Iron en uppdatering om hur arbetet med Kallak fortskrider, om idéstudien och miljötillståndsansökan.

Finland

• Under perioden inledde Grafintec Oy (“Grafintec”), Bolagets helägda dotterbolag som är verksamt i Finland, prospektering efter mer naturlig flakgrafit genom att kontraktera Geological Survey of Finland (“GTK”) för att utföra en elektromagnetisk (”EM”) undersökning över prospekteringstillståndet i Rääpysjärvi.
• Grafintec ingick också ett samförståndsavtal (“MoU”) med GTK, vilket ger Grafintec och GTK en ram och en plattform för att främja och stödja samarbete inom områdena cirkulär ekonomi, mineralbearbetning och prospektering av grafit som hänför sig till anodmaterial för litiumjonbatterimarknaden och andra marknader från olika råvarukällor.
• Den 26 september 2022 ingick Grafintec ett partnerskap med Qingdao Hensen Graphite Ltd (“Hensen”), ett företag som har varit verksamt inom grafitindustrin i 37 år och som har producerat grafitbaserade anodmaterial sedan 2003. Partnerskapet kommer att innebära en integrerad lösning för produktion av grafitbaserade anodmaterial i Finland.
• Den 7 oktober 2022 tillkännagav Bolaget resultaten från den EM-undersökningen och analyserna för Grafintecs Rääpysjärvi flakgrafit-projekt. Undersökningen visade på omfattande EM-anomalier, betydande potential för ett större tonnage av höghaltig grafitmineralisering än den som definierats vid Aitolampi och för potential av lokalt mycket höghaltiga mineraliseringar.
• Den 22 december 2022 gav Bolaget en uppdatering om Grafintecs framsteg inklusive analys och resultaten från ett dikesprogram i Rääpysjärvi.

Kosovo

• Den 22 augusti 2022 meddelade Bolaget upptäckten av ett stort polymetalliskt epitermalt system (koppar, guld och bly-zink) vid Majdan Peak (“MP”), en del av Vardar Minerals’ (“Vardar”) inom Mitrovicalicensen i Kosovo, som både stödjer potentialen för epitermal mineralisering med ekonomiskt värde och som kan jämföras med Chelopech koppar-guldfyndigheten i Bulgarien.
• Den 8 september 2022 meddelades nya prospekteringsmål efter ytterligare analyser av borrning och prospekteringsaktiviteter som utfördes vid MP.
• Den 21 november 2022 började Beowulf borra vid MP under en kort insats med fem diamanthål.
• Den 14 december 2022 tillkännagav Bolaget nya resultat från detaljerad geologisk kartläggning över Red Lead-målet, som ligger inom Mitrovica-lincensen.
• Den 16 december 2022 meddelade Bolaget en uppdatering om två nya licenser som lagts till i Vardars prospekteringsprofil.

Bolaget

• Den 4 juli 2022 tillkännagav Bolaget en lånefinansiering från en nordisk institutionell investerare på 22 miljoner kronor (cirka 1,76 miljoner pund) före kostnader. Finansieringen fördelades för att föra Bolagets projekt framåt och uppnå viktiga milstolpar, med fokus på Kallak.
• Den 8 juli 2022 godkände styrelsen genomförandet av ett nytt långsiktigt incitamentsprogram (”LTIP”) tillgängligt för berättigade anställda i Bolaget. 
• Den 7 november 2022 utsågs Johan Röstin till styrelseordförande.
• Den 20 december 2022 meddelade Beowulf sin avsikt att genomföra en företrädesemission av depåbevis i Sverige, ett erbjudande av aktier till allmänheten i Storbritannien och en delvis säkerställd kapitalanskaffning på upp till cirka 112 miljoner kronor (cirka 8,8 miljoner pund) för att i snabb takt driva på utvecklingen av Kallak.

Efter periodens utgång

• Grafintec meddelade den 9 januari 2023 att man hade tilldelat ett kontrakt om en pre-feasability-studie (”PFS”) till det brittiska företaget RB Plant Construction Ltd. ("RB Plant") för att bedöma de tekniska, ekonomiska, lagstadgade, rättsliga och kommersiella möjligheterna för en anläggning för mikronisering, sfäronisering, rening och ytbehandling av naturlig flakgrafit i Finland, som en del av planen att etablera en produktionsanläggning för grafitanodmaterial (”GAMP”).
• Den 24 januari 2023 tillkännagav Bolaget positiva ekonomiska resultat från idéstudien för Kallak Norra, en del av Kallak järnmalmsprojekt (”KIOP”) som utvecklas av Bolagets 100-procentigt ägda dotterbolag Jokkmokk Iron Mines AB (”Jokkmokk Iron”), vilket stärker Bolagets planer på att börja producera högkvalitativt järnkoncentrat år 2026.
• Den 25 januari 2023 lanserade Beowulf en företrädesemission av depåbevis i Sverige och ett erbjudande av aktier till allmänheten i Storbritannien – en delvis säkerställd kapitalanskaffning på upp till cirka 115 miljoner kronor (cirka 9,1 miljoner pund) – finansieringen är för att kunna fortsätta utvecklingen av Kallak i snabb takt. Ett offentliggörande om start av teckningsperiodens inledande publicerades den 9 februari 2023.
• Den 21 februari 2023 meddelade Grafintec att det hade undertecknats ett avtal om platsreservering med Korsholms kommun, som garanterar tomt 1, block 3017 i GigaVaasa-området, för att etablera en anläggning för grafitanodmaterial (”GAMP”). Avtalet undertecknades den 13 februari 2023 och reservationen är giltig för en inledande sexmånadersperiod från undertecknandet, med möjlighet till förlängning.
• Den 22 februari 2023 lämnade Jokkmokk Iron en lägesrapport för Kallak.

Kurt Budge, Beowulfs verkställande direktör, kommenterar:

“Beowulf har förändrats under det senaste året, med tilldelningen av bearbetningskoncessionen för Kallak Norra järnmalmsprojekt och, efter perioden, positiva ekonomiska resultat från grundscenariot vid Kallak Norra.

"Den preliminära ekonomiska bedömningen för Kallak Norra är bara en del av den större bilden av Kallak, och vi har många möjligheter att öka värdet, vilket kommer att undersökas när vi går vidare med förstudien.  Dessa inkluderar resursexpansion, en gruvdrift med längre livslängd, ökad produktionskapacitet och en högre andel av försäljningen av högkvalitativa koncentrat till de många koldioxidminskande stålproducenterna som finns i Norden och Europa.

"Under året har vi förstärkt ledningen i Sverige med kompetens och erfarenhet genom att först utse Ulla Sandborgh till VD Jokkmokk Iron och sedan Johan Röstin till ordförande i Beowulf. 

"Vi byggde upp nya partnerskap i Finland, först genom att samarbeta med Hensen, ett etablerat företag som tillverkar grafit- och anodmaterial, och sedan, efter perioden, genom att underteckna ett nytt avtal med Korsholms kommun om att etablera en produktionsanläggning för anodmaterial i GigaVaasa-området.

"Grafintec fortsatte sina ansträngningar för att utöka sitt resursförråd av naturlig flakgrafit, med riktigt lovande prospekteringsresultat för prospektet i Räääpsyjärvi, som i framtiden potentiellt skulle kunna läggas till Bolagets resurser som redan definierats vid Aitolampi, och erbjuda en hållbar och säker leverans av primära råvaror till en finländsk värdekedja för anodmaterial.

"Med Vardar hade vi ett år med enorma prospekteringsframgångar i Kosovo, där vi upptäckte ett stort polymetalliskt epitermalt system, gjorde nära jämförelser mellan våra fyndigheter i Mitrovica och kända fyndigheter och gruvor i drift, med samma geologi och geometri, lade till nya mål för guld och basmetaller, prioriteringar för nästa borrprogram, och nya mycket lovande prospekteringslicenser som omger den befintliga Stan Terg-gruvan.

"Samtidigt som vi fortsätter att bygga upp momentum med Kallak överväger Beowulf sina alternativ för den fortsatta utvecklingen av Vardar. Med den framgång som uppnåddes förra året ser Bolaget en realistisk möjlighet att avknoppa Vardar som ett fristående börsnoterat bolag.

"Med Jokkmokk Iron och Grafintec har vi tydliga verksamheter som är positionerade för att dra nytta av den gröna omställningen och efterfrågan på hållbara och säkra primära råvaror. Statusen för våra järnmalms- och naturflakgrafitresurser kan bara förbättras, eftersom den geopolitiska osäkerheten kvarstår och Europa strävar efter att bli hållbart och självförsörjande. 

"Med målet att ta Kallak i produktion 2026 och möjligheter med Grafintec att komma in i produktion av anodmaterial är vi entusiastiska över vad vi kan leverera under 2023 och de framsteg vi kan göra för att nå våra mål".

Finansiell information

• Den konsoliderade förlusten ökade under året före skatt från £1,485,611 för 2021 till £2,041,452 för 2022. Denna ökning beror främst på finansiella kostnader i samband med brygglånet på £304,529 och kostnader för aktierelaterade ersättningar på £240,537.
• De underliggande administrationskostnaderna på £1,566,055 var i linje med föregående års £1,503,049.
• Konsoliderat resultat per aktie, både före och efter utspädning, för de 12 månader som avslutades den 31 december 2022 var -0,23 pence (2021: -0,16 pence).
• Bolaget erhöll lånfinansiering om 22 miljoner kronor från en nordisk investerare, vilket genererade en nettointäkt på 1 554 381 pund för att finansiera rörelsekapitalbehovet.
• Likvida medel vid årets slut uppgick till £1,776,556 (2021: £3,336,134).
• Prospekteringstillgångarna ökade till 13 002 465 pund per den 31 december 2022 jämfört med 11 235 656 pund per den 31 december 2021.
• De ackumulerade omräkningsförlusterna som innehas i eget kapital hänförligt till innehavare av moderbolaget ökade från £1,216,985 den 31 december 2021 till £1,289,415 den 31 december 2022. En stor del av Bolagets prospekteringskostnader är i svenska kronor som har försvagats mot pundet sedan den 31 december 2021.
• Den 31 december 2022 fanns det 632 863 876 svenska depåbevis som representerade 76,09 procent av bolagets emitterade aktiekapital. Det resterande emitterade aktiekapitalet i Bolaget innehas i Storbritannien.

Verksamheten

Sverige

• Efter tilldelningen av bearbetningskoncessionen för Kallak Norra i mars 2022 meddelade Bolaget den 27 april 2022 att diskussioner pågår med tekniska konsulter för att stödja slutförandet av idéstudien och handlingsplan avseende förstudien, infrastrukturoperatörer (järnväg och el), tekniska experter, potentiella kunder och strategiska partners.

• Den 13 maj 2022 meddelade Bolaget att VD Kurt Budge, hade besökt Sverige och gett en kort uppdatering om den framtida utvecklingen av Kallak vid Swedish Mining Innovation and Research Day i Luleå. Under sitt veckolånga besök i Sverige träffade han juridiska rådgivare för att diskutera miljötillstånd och dess plats i den övergripande tidsplanen för utvecklingen av Kallak och förde diskussioner med myndigheter och potentiella partner i den framtida utvecklingen av Kallak.

• Den 10 juni 2022 meddelade Bolaget att de informerats om att samebyn Jåhkågasska tjiellde, genom sina advokater hade utfärdat ett pressmeddelande där de meddelade att de kommer att vidta rättsliga åtgärder mot Sveriges regering efter regeringens beslut den 22 mars 2022 att bevilja en bearbetningskoncession för Gállok/Kallak.
• Den 13 juni 2022 meddelade Beowulf att Ulla Sandborgh utsetts till VD för Jokkmokk Iron, Beowulfs helägda svenska dotterbolag och utvecklare av Kallakprojektet.

Ulla har haft seniora positioner inom den privata sektorn såväl som inom offentlig förvaltning, inom sektorer för infrastruktur, elektricitet och vatten. Hennes senaste roll var som generaldirektör inom Regeringskansliet, där hennes roll innebar ansvar för frågor rörande kalk- och cementindustrin samt ansvar för framtagande av en vattenstrategi för att främja en effektiv och hållbar vattenhushållning. Ulla har omfattande erfarenhet från att hantera ansökningsförfaranden och som en del av detta, erfarenhet av att samarbeta med olika intressenter och att säkerställa att intressen och fördelar är delade och tillvaratagna.

• Den 16 november 2022 gav Jokkmokk Iron en uppdatering av hur arbetet med Kallak framskrider, idéstudien och ansökan om miljötillstånd.
  • Idéstudien omfattar en analys av alternativ och avvägningar för olika aspekter av projektet, för att leverera på "Netto Noll"-ambitionerna och utveckla en hållbar gruva.
  • Som stöd för idéstudien, anlitade Bolaget Vulcan Technologies Pty Ltd ("VulcanTech"), ett australiensiskt företag, för att genomföra en marknadsundersökning för att undersöka traditionella och icke-traditionella marknadsmöjligheter som Kallak-koncentrat skulle kunna användas till. VulcanTech specialiserar sig på modellering av järn- och ståltillverkningsprocesser.
  • Arbetsflöden i samband med ansökan om miljötillstånd fortskrider, inklusive uppdatering av naturvärdesutredning, vattenhantering och alternativ för transport av produktionen från gruvan.

Finland

• Den 4 juli 2022 gav Bolaget en uppdatering om Grafintec. Bolaget hade utforskat efter mer naturlig flakgrafit och anlitat GTK för att göra en EM-mätning över Rääpysjärvi prospekteringstillstånd, som ligger i Tuusniemi kommun i östra Finland, åtta kilometer nordnordväst om grafitprojektet i Aitolampi.

Grafintec har också ingått ett samförståndsavtal med GTK, vilket ger en ram och en plattform för att främja samarbete inom cirkulär ekonomi, mineralbearbetning och prospektering av grafit som avser anodmaterial för litiumjonbatterimarknaden och andra marknader från olika råvarukällor (primär, återvunnen och cirkulär), inklusive bearbetningstester och mineralogisk forskning.

• Den 25 augusti 2022 meddelade Beowulf att det samförståndsavtal som undertecknats mellan Grafintec och Epsilon Advanced Materials Private Limited hade sagts upp.
• Den 26 september 2022 undertecknade Grafintec ett nytt samförståndsavtal med Hensen, som innehåller ett överenskommet ramverk och nyckelvillkor som båda företagen samarbetar kring när det gäller att etablera ett centrum för anodmaterialtillverkning i Finland.
• Den 7 oktober 2022 tillkännagav Bolaget resultaten från EM-undersökningen och analyserna för Grafintecs Rääpysjärvi-flakgrafitprospekt. EM-undersökningen visade på omfattande EM-anomalier, betydande potential för ett större tonnage av höghaltig grafitmineralisering än den som definierats vid Aitolampi och för lokala mycket höghaltiga mineraliseringar. Höjdpunkterna omfattade följande:

• • 13 högledande EM-zoner identifierades, med isolerade zoner som sträcker sig upp till 850 meter ("m") i längd och 250 meter i bredd.
  • Analyser av åtta prover provtagna från berghällar i området varierar från 0,52 till >50 procent TGC, (”to-talt grafitiskt kol”). Provet som analyserades med mer än 50 procent TGC (gräns för analysmetoden) togs från ett historiskt grafitbrott som ligger nära den nordvästra gränsen för en av de största EM ledande zonerna.
  • Sex hål som borrades på 1980-talet har också provtagits och analyserats på nytt för TGC. Två av borr-hålen genomträngde en betydande grafitmineralisering:
    • TN/SM-2: 19,29 m med 5,62 procent TGC från 177,11 m, och
    • TN/SM-3: 9,84 m med 6,70 procent TGC från 226,16 m och 35,55 m med 4,98 procent TGC från 266,45 m
  • Tidigare metallurgiska tester av ett 10 kg kompositprov har resulterat i en koncentrathalt på 97,4 procent TGC.
  • Dessa uppmuntrande prospekteringsresultat från Rääpysjärvi visar på en betydande potential för naturlig flakgrafit-mineraliseringar lämpliga för grafitanoder.

I pressmeddelandet bekräftade Bolaget att utvecklingen av kapacitet i nedströmsled är en viktig del av Grafintecs strategi och för att stödja en hållbar värdekedja för grafitanoder i Finland fokuserar Grafintec på att utöka sitt resursavtryck och öka sitt råvarulager, primärt och återvunnet, för att kunna leverera till nedströmsbearbetning, med hjälp av förnybar energi och med målet att uppnå nettonollutsläpp av koldioxid ("Netto Noll") i hela leveranskedjan.

Även om projekten i Finland fortfarande är under utveckling har Bolaget andra initiativ för att säkra råvaruförsörjningen, naturlig flakgrafit och återvunnen grafit, för att försörja nedströmsbearbetning. I maj 2022 undertecknade Grafintec ett samförståndsavtal med Dominik Georg Luh Technografit GmbH ("Technografit"), vilket lägger grunden för ett kommersiellt partnerskap för att säkra en hållbar försörjning av naturlig flakgrafit för Grafintecs planerade anläggning för grafitanodmaterial; prover testas av Hensen och bearbetas till anodmaterial. Grafintec har också testprogram för återvunnet grafitinnehållande avfall för att bedöma om det kan bearbetas till lämplig råvara för produktion av anodmaterial.

• Den 22 december 2022 gav Bolaget en uppdatering om Grafintec, inklusive resultat och analyser från ett dikesprogram i Rääpysjärvi. Prover togs från fyra diken på olika platser inom den identifierade EM-konduktiva zon 1. Analyserna bekräftade förekomsten av betydande mineraliseringar av flakgrafit med hög halt och genomskärande bredd.
• Mineralisering av flakgrafit upptäcktes I alla fyra provtagna diken, inklusive:
  • RAA-TR1-22: 10,6 med 4,33 procent totalt grafitiskt kol ("TGC") och 3,8 meter med 5,77 procent TGC;
  • RAA-TR2-22: 9,96 procent TGC i prov;
  • RAA-TR3-22: 5,8 m med 7,25 procent TGC och 7,1 m med 7,43 procent TGC; och
  • RAA-TR4-22: 1,0 m med 26,00 procent TGC.

Rääpysjärvi EM-konduktiva område täcker 1,1 kvadratkilometer inklusive 13 högledande EM-zoner, vilket ökar potentialen för en ny stor flakgrafitfyndighet.

Kosovo

• Den 4 juli 2022, meddelade Bolaget att det senaste borrprogrammet i Kosovo hade avslutats. Fokus för borrningen hade varit guldmålet Majdan Peak, en del av Mitrovica-licensen. 
• Den 22 augusti 2022 meddelade Bolaget att man upptäckt ett stort polymetalliskt epitermalt system (koppar, guld och bly-zink) vid MP, en del av Vardars Mitrovica-licens. Borrningsresultaten stödjer både potentialen för epitermal mineralisering med ekonomiskt värde och jämförelser med Chelopech koppar-guldfyndigheten i Bulgarien.
• Prospekteringsprogrammet bestod av 11 diamantborrhål med stora avstånd som täckte ett område på 1 400 m x 700 m. Samtliga borrhål genomkorsade rikligt med sulfider, omfattande förändringar och flera nivåer av ådror, vilket alla utgör faktorer som tyder på ett stort polymetalliskt epitermalt system. Betydande guld-koppar-silver, bly-zink-silver och guldsnitt inkluderar följande:
  • Borrhål MP006: 10,8 m med 0,48 gram per ton ("g/t") guld ("Au"), 0,1 procent koppar ("Cu") och 18 g/t silver ("Ag"), inklusive 3,2 m med 1,1 g/t Au, 0,2 procent Cu och 50 g/t Ag;
  • Borrhål MP006: 6,8 m med 4,1 procent bly ("Pb"), 0,6 procent zink ("Zn") och 15 g/t Ag.
  • Borrhål MP013: 16,1 m med 0,21 g/t Au.
• Den 8 september tillkännagav Bolaget ytterligare analyser av borrning och prospektering i och runt Majdan Peak South ("MPS") området. Denna analys gav upphov till ytterligare prospekteringsmål som effektivt ökar den betydande potentialen i distriktet. De ytterligare målen omfattar Gold Ridge och Red Lead.
• Huvudsyftet med prospekteringen är att upptäcka en ekonomisk fyndighet av basmetaller och ädelmetaller, och de senaste borrningarna har visat på denna potential. Borrningarna vid MPS har gett flera anmärkningsvärda ädelmetallsnitt, bland annat följande:
  • Borrhål MP002: 8,8 m med 0,34 g/t Au, inklusive 0,9 m med 1,52 g/t Au och 20 g/t Ag; och
  • Borrhål MP003: 36,4 m med 19 g/t Ag, 0,5 procent Pb och 0,2 procent Zn, inklusive:
    • 1,5 m med 128 g/t Ag, 0,35 procent Cu, 1,5 procent Pb och 0,3 procent Zn;
    • 1,1 meter med 71 g/t Ag, 0,1 procent Cu, 0,7 procent Pb och 0,3 procent Zn;
    • 1,0 m med 50 g/t Ag, 0,2 procent Cu, 0,5 procent Pb och 0,3 procent Zn;
    • 4,8m med 44 g/t Ag och 0,7 procent Pb; och
    • 1.1m med 46 g/t Ag, 2,7 procent Pb och 0,6 procent Zn.
• Den 21 november 2022 började Vardar att borra i Majdan Peak med en kort insats med fem diamanthål, med huvudsyftet att upptäcka en ekonomisk fyndighet av bas- och ädelmetaller.
• Den 14 december 2022 tillkännagav Bolaget nya resultat från detaljerad geologisk kartläggning av Red Lead-målet, som ligger inom Mitrovica-licensen. Red Lead-målet har likheter som observerats vid den närliggande Stan Terg-fyndigheten i världsklass.

Red Lead-målet definieras av en två kilometer öst-nordostlig anomali av bly-zink-koppar-guldprov från jordprover tillsammans med:

• • Mineraliserade trakytkroppar (med upp till tre procent zink från stenprover);
  • Utpräglade anomalier av inducerad polarisering ("IP") som indikerar potentiella sulfidmetallkällor, och
  • Hydrotermiska breccior och gossanbildning.

Detaljerad kartläggning har identifierat marmorenheter tillsammans med gossaner, trakytkroppar och karbonatförändringar, vilket ytterligare belyser potentialen för bly-zink-silvermineraliseringar med karbonatersättning.

Flera marmoravlagringar i berggrundens värdbergarter skulle kunna utgöra en idealisk fälla för metallrika hydrotermiska vätskor

Detta viktiga mål har samma värdbergarter, värmekälla av trakyt, hydrotermiska breccior och hydrotermiska alterationsmönster som den närliggande Stan Terg-fyndigheten, som är belägen på samma avstånd som Majdan Peak-området med hög sulfidering och epitermala mål.

• Den 16 december 2022 tillkännagav Bolaget en uppdatering om två nya licenser som lagts till Vardars prospekteringsprofil.

Licenserna är belägna i det prospektiva Vardar bly-zink-silverbältet i norra Kosovo längs trenden från historiska gruvdistrikt och omfattar 115 kvadratkilometer. De nya licenserna utökar täckningen av Vardars Mitrovica- och Shala-explorationsprojekt, som båda uppvisar rikliga bevis på aktiva epitermala system med tillhörande bly-zink-silver- och guld-silver-kopparmineraliseringar.

De nya licenserna omfattar intressanta karbonat värdbergarter tillsammans med oligocena magmatiska bergarter som utgör värme- och metallkällor i de omgivande bly-zinkmalmsdistrikten. Alteration och gossan berghällar har noterats vid tidiga undersökningar, vilket ytterligare visar på potentialen för bly-zink-silvermineralisering i båda licenserna.

Bolaget

• Den 8 juli 2022 godkände styrelsen genomförandet av LTIP för ledande befattningshavare och andra berättigade anställda; beviljande av aktietilldelningar i form av aktieoptioner enligt beslut av bolagets ersättningskommitté. Ersättningskommittén kan fastställa de specifika villkoren för intjänande av individuella tilldelningar, inklusive intjänandeperiod, lösenpris, förfallodag och eventuella prestationsvillkor som den anser vara rimliga.  Det totala antalet tilldelade optioner får inte överstiga 10 procent av Bolagets emitterade ordinarie aktiekapital.
• Den 4 juli 2022 avtalade Bolaget om lånefinansiering från en nordisk institutionell investerare på 22 miljoner kronor (cirka 1,76 miljoner pund) före avgifter, som ska användas för att driva bolagets projekt framåt och uppnå viktiga milstolpar, med fokus på Kallak.
• Den 7 november 2022 utsågs Johan Röstin till styrelseordförande efter Sven Otto Littorins avgång.

Johan Röstin var vd för färjerederiet ForSea i tre år, 2017–2020, och dessförinnan vd för Copenhagen Malmo Port AB, 2009–2017. Han har stor erfarenhet av infrastruktur, logistik, kapitalinvesteringar och tillståndsprocesser och har haft styrelse-, lednings- och chefsbefattningar under sin karriär. I sin roll på ForSea ledde Röstin företaget till att skapa ett nytt varumärke, en starkare organisation och satte företaget på sin hållbarhetsresa.

• Den 20 december 2022 tillkännagav Beowulf sin avsikt att under det första kvartalet 2023 genomföra en företrädesrättsemission av svenska depåbevis samt ett PrimaryBid-erbjudande till allmänheten av aktier om 1 pence vardera i Bolagets kapital ("UK-issue") i Storbritannien. Depåbevisen representerar andelar i aktier och företrädesemissionen av depåbevis kommer att uppgå till cirka 85 miljoner kronor (cirka 6,7 miljoner pund) före avdrag för transaktionsrelaterade kostnader ("Företrädesrättsemissionen"). PrimaryBid-erbjudandet av aktier i Storbritannien kommer att uppgå till högst cirka 27 miljoner kronor (cirka 2,1 miljoner pund) före avdrag för transaktionsrelaterade kostnader ("UK-issue" och, tillsammans med Företrädesemissionen, "Kapitalanskaffningen").

Efter periodens utgång

• Grafintec meddelade den 9 januari 2023 att de hade tilldelat RB Plant ett kontrakt om en pre-feasability-studie ("PFS" eller ”studien”) för att bedöma de tekniska, ekonomiska, lagstadgade, rättsliga och kommersiella möjligheterna för en anläggning för mikronisering, sfäronisering, rening och ytbehandling av naturlig flakgrafit i Finland.

Studien kommer att undersöka bästa tillgängliga teknik, (”BAT”), med hänsyn till miljömässiga, operativa och finansiella faktorer och prestanda för att omvandla ett högkvalitativt naturligt flakgrafitkoncentrat till anodmaterial av grafit som lämpar sig för den europeiska marknaden för litiumjonbatterier ("LIB").

Studien är en viktig del av Grafintecs strategi för att utveckla en finländsk värdekedja för produktion av anodmaterial, vilket är i linje med målen för den finansiering som erhållits från Business Finland som en del av BATCircle2.0-konsortiet (Finlandbaserat cirkulärt ekosystem för batterimetaller).  BATCircle2.0 är ett nyckelprojekt inom Business Finlands program ”Smart Mobility and Batteries” från Finland.

• Den 24 januari 2023 tillkännagav Bolaget positiva ekonomiska resultat från idéstudien för Kallak Norra, en del av Kallak järnmalmsprojekt, vilket stärker Bolagets planer på att börja producera högkvalitativt järnkoncentrat år 2026. Det fullständiga meddelandet kan läsas på:

https://news.cision.com/se/beowulf/r/kallak-norra-idestudie-visar-positiv-ekonomi,c3702019

• Den 21 februari 2023 meddelade Grafintec att det hade undertecknat ett avtal om platsreservering med Korsholms kommun, som garanterar tomt 1, block 3017 i GigaVaasa-området, för att etablera en anläggning för grafitanodmaterial ("GAMP").  Avtalet undertecknades den 13 februari 2023 och reservationen är giltig för en inledande sexmånadersperiod från undertecknandet, med möjlighet till förlängning.

Under de kommande månaderna kommer Grafintec att arbeta nära Korsholms kommun och andra viktiga intressenter, fortsätta med sin PFS som tillkännagavs den 9 januari 2023 och dessutom parallella arbetsflöden som en del av ett program för miljökonsekvensbedömning ("EIA").  Grafintec har för avsikt att ansöka om en långsiktig platsreservation för tomt 1 före slutet av juli 2023.

Tomt 1 täcker en yta på cirka 47 hektar och ligger omedelbart sydsydost om det område där FREYR, företaget som tillverkar battericeller, har säkrat mark för att utveckla batteriteknik och produktion i industriell skala.

• Den 22 februari 2023 lämnade Jokkmokk Iron en lägesrapport till Kallak. Sedan de positiva ekonomiska resultaten från idéstudien för grundscenariot av Kallak Norra, fortsätter Jokkmokk Iron att göra snabba framsteg med arbetsflöden som stöder ansökan om miljötillstånd för Kallak Norra.

Ulla Sandborgh, VD för Jokkmokk Iron, har byggt upp expertisen i Jokkmokk Iron-teamet. När kapitalanskaffningen har slutförts kommer planer och budgetar att färdigställas för att stödja miljötillståndsansökan under Q4 2023 och starten av förstudien.

ESG

• Den 27 april 2022, i sin uppdatering av planerna för Kallaks utveckling, delgav Bolaget att det hade granskat arbetsflöden och tidslinjer som skulle öppna upp för möjligheten att förkorta den ursprungligen föreslagna tidsramen på 4-5 år genom lokala partnerskap, större samarbete och effektiva utvecklings-, ansöknings- och tillståndsprocesser.
• Den 13 maj 2022 meddelade Bolaget att det pågår diskussioner med det ansvariga lokala organet i Jokkmokk om att genomföra undersökningar för att kartlägga den nuvarande och framtida arbetskraften, skolavhoppare och universitetsstuderande i regionen, för att fastställa vilka initiativ som behöver startas för att se till att tillräckligt många lokalt baserade kvalificerade personer finns tillgängliga för arbete i gruvan eller i andra företag som etableras genom den ekonomiska stimulans som gruvan ger upphov till.

Bolaget vill bli erkänt för att det lever upp till sina värderingar Respekt, Partnerskap och Ansvar. I vårt senaste ESG-arbete har vi identifierat följande huvudmål för hållbar utveckling som är viktiga för Bolagets verksamhet och relevanta åtgärder under varje mål som Bolaget kommer att fokusera på:

• Mål 6: Rent vatten och sanitet för alla
  • Mål 6.1 - Senast 2030 uppnå allmän och rättvis tillgång till säkert och ekonomiskt överkomligt dricksvatten för alla.
  • Mål 6.4 - Till 2030 väsentligt effektivisera vattenanvändningen inom alla sektorer samt säkerställa hållbara uttag och en hållbar försörjning med sötvatten för att angripa vattenbristen och väsentligt minska det antal människor som lider av vattenbrist.
• Mål 8: Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt
  • Mål 8.2 - Uppnå högre ekonomisk produktivitet genom diversifiering, teknisk uppgradering och innovation, bland annat genom att fokusera på sektorer med högt förädlingsvärde och hög arbetsintensitet.
  • Mål 8.4 – Fram till 2030 successivt förbättra den globala resurseffektiviteten i konsumtionen och produktionen samt sträva efter att bryta sambandet mellan ekonomisk tillväxt och miljöförstöring, i enlighet med det tioåriga ramverket för hållbar konsumtion och produktion, med de utvecklade länderna i täten.
  • Mål 8.5 – Senast 2030 uppnå full och produktiv sysselsättning med anständiga arbetsvillkor för alla kvinnor och män, inklusive ungdomar och personer med funktionsnedsättning, samt lika lön för likvärdigt arbete.
• Mål 9: Industri, innovation och infrastruktur
  • Mål 9.1 – Bygga ut tillförlitlig, hållbar och motståndskraftig infrastruktur av hög kvalitet, inklusive regional och gränsöverskridande infrastruktur, för att stödja ekonomisk utveckling och människors välbefinnande, med fokus på ekonomiskt överkomlig och rättvis tillgång för alla.
  • Mål 9.4 – Till 2030 rusta upp infrastrukturen och anpassa industrin för att göra dem hållbara, med effektivare resursanvändning och fler rena och miljövänliga tekniker och industriprocesser. Alla länder vidtar åtgärder i enlighet med sina respektive förutsättningar.
• Mål 12: Ansvarstagande produktion och konsumtion
  • Mål 12.2 – Senast 2030 uppnå en hållbar förvaltning och ett effektivt nyttjande av naturresurser.
  • Mål 12.5 - Till 2030 väsentligt minska mängden avfall genom åtgärder för att förebygga, minska, återanvända och återvinna avfall.
  • Mål 12.6 - Uppmuntra företag, särskilt stora och multinationella företag, att införa hållbara metoder och att integrera hållbarhetsinformation i sin rapporteringscykel.
• Mål 13: Bekämpa klimatförändringarna
  • o Mål 13.2 - Integrera klimatåtgärder i politik, strategier och planering på nationell nivå.

• När det kommer till utvecklingen av företagets projekt och med Kallak som banbrytare, inkluderas ovanstående mål och vår framtida efterlevnad av Ekvatorsprinciperna i vårt tänkande, design, konstruktion och plane-ring av våra verksamheter och ledningssystem.

Bolagets ESG-policy finns att tas del av på Bolagets hemsida genom att följa länken: https://beowulfmining.com/about-us/esg-policy/.

Kallak Norra Idéstudie - ESG

Jokkmokk Irons vision för Kallak järnmalmsprojekt (”KIOP”), är att tillhandahålla järnkoncentrat till den växande stålindustrin med låga koldioxidutsläpp i Sverige och Europa. Den energiomställning som pågår för närvarande kräver en stegvis förändring av råvaruproduktionen - både primärt (gruvdrift) och sekundärt (återvinning). Vindkraftverk, solpaneler, elfordon och den elektriska infrastruktur som krävs för att dessa koldioxidsnåla tekniker ska fungera är beroende av högkvalitativt stål.

Beowulf och Jokkmokk Iron förstår att utvecklingen av Kallak Norra kommer att innebära miljömässiga och sociala utmaningar. Den mark som fyndigheten ligger på används av de inhemska renskötarsamhällena i Jåhkågasska tjiellde sameby. Samebyn - inklusive sametinget (Sámiráđđi) - har invändningar mot en gruvutveckling och är oroliga för att Kallak kommer att påverka renskötseln i form av förlust av betesmarker, skapande av ett hinder för fri rörlighet och andra sociala och miljöaspekter.

Som en del av idéstudien har SRK och Bolaget gjort en preliminär identifiering av de biofysiska, socioekonomiska och kulturella frågor som kan uppstå i samband med projektet och hur detta kan påverka renskötarsamhällena. Definitionen av de associerade effekterna kommer att bli föremål för en pågående dialog med potentiellt berörda intressenter, inklusive samebyarna, som en del av den uppdaterade miljökonsekvensbeskrivning (MKB) som för närvarande planeras för att uppdatera den preliminära MKB som togs fram som en del av ansökan om Kallak K nr 1 bearbetningskoncession år 2013.

I detta skede av studien, under den tidiga projektplaneringen, ligger fokus på att undvika potentiella effekter så långt det är praktiskt möjligt att börja identifiera de konstruktions- och driftskontroller som kan mildra effekter som inte kan undvikas.

idéstudien har inkluderat följande överväganden i fråga om utformningen för att minimera negativa miljömässiga och sociala konsekvenser:
 

• Bedömning av alternativa platser för lagring av avfallsrester för att minska ytans avtryck och potentiella hälsorisker för samhället.
• Helt elektrisk flotta för gruv- och koncentrattransporter från och med att verksamheten inleds, inklusive laddning med hjälp av vagnar. Detta kommer att dra nytta av de låga växthusgasutsläppen från det svenska elnätet, som domineras av vatten- och vindkraft.
• Optimering av gruvan för att balansera värdet från utvunnen malm med produktion av avfall, och inte bara fokusera på att maximera lönsamheten. Detta har minimerat ytan för de planerade deponierna av avfallshus och det efterbehandlade avfallet från avfallsrester.
• Transportvägen för koncentratet har planerats för att undvika världsarvet Laponia i norr.
• Koncentrattransporten sker med hjälp av batterielektriska tunga fordon och befintlig järnvägsinfrastruktur.
• Åtgärder runt toppen av gruvan för att minska buller, damm och visuell påverkan.

Som en del av förstudien - som planeras att påbörjas Q2 2023 - kommer dessa koncept att vidareutvecklas tillsammans med andra innovationer för att maximera värdet av det utvunna materialet, t.ex. genom att producera byggmaterial som biprodukter.

Bolaget har som mål att driva Kallak Norra gruvan tillsammans med samisk renskötsel och lokala markägare, och Bolaget har åtagit sig att se till att marken restaureras och återställs när gruvan stängs, så att den är ändamålsenlig för dem som använder den. Detta kräver nära kommunikation och utbyte av idéer, vilket har uppnåtts för andra projekt i Sápmi-området i Sverige, Finland och Norge. Jokkmokk Iron har återupptagit processen för intressentengagemang med lokala samiska samhällen genom samråd och lokala möten i Jokkmokk, tillsammans med både samebyarna och andra lokala intressenter.
 

Intressentengagemang

Med tanke på det historiska och nuvarande motståndet mot projektet, närvaron av ursprungsbefolkningar och risken för tillståndsprocesserna har företaget för avsikt att ha en nära kommunikation och utbyta idéer med de viktigaste intressenterna. Jokkmokk Iron har återupptagit processen för intressentengagemang med lokala samiska samhällen och hållit möten i Jokkmokk med både samiska samhällen och andra lokala intressenter.  Sedan Kallak Norra bearbetningskoncession tilldelades har det hållits ett informationsmöte i Jokkmokk i december 2022, och fler möten planeras innan det formella samrådet om utkastet till miljötillstånd inleds.  Ett första möte med renskötare ägde rum hösten 2022, även om den mest påverkade samebyn avstod från att delta, och fyra möten per år planeras i framtiden. Möten med myndigheter pågår.

          För frågor:

Beowulf Mining plc
Kurt Budge, Chief Executive Officer	Tel: +44 (0) 20 7583 8304
SP Angel(Nominated Adviser & Broker)
Ewan Leggat / Stuart Gledhill / Adam Cowl	Tel: +44 (0) 20 3470 0470
BlytheRay
Tim Blythe / Megan Ray	Tel: +44 (0) 20 7138 3204

Viktig information

Uttalanden och antaganden som görs i detta dokument med hänsyn till Bolagets nuvarande planer, uppskattningar, strategier och uppfattningar, och andra uttalanden som inte är historiska fakta, är framåtblickande uttalanden om Beowulfs framtida resultat. Framåtblickande uttalanden inkluderar, men är inte begränsade till, uttalanden som använder ord som "kan", "kanske", "strävar efter", "förväntar sig", "förutser", "uppskattar", "tror", "beräknar", "planerar", "strategi", "prognos" och liknande uttryck. Dessa uttalanden återspeglar ledningens förväntningar och antaganden mot bakgrund av den information som för närvarande är tillgänglig. De är föremål för ett antal risker och osäkerhetsfaktorer, inklusive, men inte begränsat till, (i) förändringar i de ekonomiska, rättsliga och politiska miljöerna i de länder där Beowulf är verksamt, (ii) förändringar som hänför sig till den geologiska informationen som finns tillgänglig för de olika projekt som genomförs, (iii) Beowulfs fortsatta förmåga att säkra tillräckligt med finansiering för att kunna fortsätta sin verksamhet, (iv) framgångarna för dess eventuella samriskföretag och allianser, (v) metallpriser, särskilt när det gäller järnmalm. Mot bakgrund av de många risker och osäkerheter som omger alla mineralprojekt i ett tidigt skede av deras utveckling kan de faktiska resultaten skilja sig väsentligt från de som presenteras och förutses i detta dokument. Beowulf tar inte på sig någon ovillkorlig skyldighet att omedelbart uppdatera sådana uttalanden och/eller prognoser.

About Beowulf Mining plc

Beowulf Mining plc (“Beowulf” or the “Company”) is an exploration and development company, listed on the AIM market of the London Stock Exchange and the Spotlight Exchange in Sweden. The Company listed in Sweden in 2008 and, 31 December 2022, was 76.04 per cent owned by Swedish shareholders.

Beowulf’s purpose is to be a responsible and innovative company that creates value for our shareholders, wider society and the environment, through sustainably producing critical raw materials needed for the transition to a Green Economy.

The Company has an attractive portfolio of assets, including commodities such as iron ore, graphite, base and precious metals, with activities in exploration, the development of mines and downstream production in Sweden, Finland and Kosovo.

In Sweden, Jokkmokk Iron, a wholly-owned subsidiary, is developing the Company’s most advanced project Kallak, from which testwork has produced a ‘market leading’ magnetite concentrate of 71.5 per cent iron content.  In the Kallak area, 389 million tonnes of iron mineralisation has been estimated, a potential source of high quality iron ore for fossil-free steel making in the Nordic region for decades to come.

In Finland, Grafintec, a wholly-owned subsidiary, is developing a natural flake graphite inventory (defined  resources at the Aitolampi project indicate 1.275 million tonnes contained graphite). Grafintec is working towards creating a sustainable value chain in Finland from high quality natural flake graphite resources to anode material production, leveraging renewable power, targeting Net Zero CO₂ emissions across the supply chain.

In Kosovo, the Company owns approximately 61 per cent of Vardar Minerals (“Vardar”), which is focused on exploration in the Tethyan Belt, a major orogenic metallogenic province for gold and base metals.  Vardar is delivering exciting results for its Mitrovica licence which has several exploration targets, including lead, zinc, copper and gold. It also has the Viti licence which is showing potential for copper-gold porphyry mineralisation.

Kallak is the foundation asset of the Company, and, with Grafintec and Vardar, each business area displays strong prospects, presents opportunities to grow, with near-term and longer-term value-inflection points.

Beowulf wants to be recognised for living its values of Respect, Partnership and Responsibility. The Company’s ESG Policy is available on the website following the link below:

https://beowulfmining.com/about-us/esg-policy/  

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

FOR THE TWELVE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022 AND THE THREE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022

	Notes	(Unaudited) 3 months ended 31 December 2022£	(Unaudited) 3 months ended 31 December 2021£	(Unaudited) 12 months ended 31 December 2022£	(Audited)    12 months ended 31 December 2021£
Continuing operations
Administrative expenses		(492,731)	(384,099)	(1,566,055)	(1,503,049)
Impairment of exploration assets	7	(36,988)	-	(36,988)	-
Impairment of property, plant and equipment		-	-	-	(48,966)
Share based payment expense	6	(113,046)	-	(240,537)	-
Operating loss		(642,765)	(384,099)	(1,843,580)	(1,552,015)
Finance costs	3	(158,559)	(77)	(304,796)	(256)
Finance income		127	12	176	71
Grant income		14,579	52,385	84,797	66,589
Gain on disposal of investment		21,951	-	21,951	-
Loss before and after taxation		(764,667)	(331,779)	(2,041,452)	(1,485,611)
Loss attributable to:
Owners of the parent		(723,801)	(296,703)	(1,948,459)	(1,351,179)
Non-controlling interests		(40,866)	(35,076)	(92,993)	(134,423)
		(764,667)	(331,779)	(2,041,452)	(1,485,611)
Loss per share attributable to the owners of the parent:
Basic and diluted (pence)	4	(0.09)	(0.04)	(0.23)	(0.16)

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE LOSS

FOR THE TWELVE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022 AND THE THREE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022

	(Unaudited) 3 months ended 31 December 2022£	(Unaudited) 3 months ended 31 December 2021£	(Unaudited) 12 months ended 31 December2022£	(Audited)    12 months ended 31 December 2021£
Loss for the year	(764,667)	(331,779)	(2,041,452)	(1,485,611)
Other comprehensive income
Items that may be reclassified subsequently to profit or loss:
Exchange losses arising on translation of foreign operations	(96,142)	(319,765)	(32,945)	(794,368)
Total comprehensive loss	(860,809)	(651,544)	(2,074,397)	(2,279,979)
Total comprehensive income loss attributable to:
Owners of the parent	(827,485)	(601,942)	(2,020,889)	(2,110,892)
Non-controlling interests	(33,324)	(49,602)	(53,508)	(169,087)
	(860,809)	(651,544)	(2,074,397)	(2,279,979)

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED COMPANY STATEMENT OF COMPREHENSIVE LOSS

FOR THE TWELVE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022 AND THE THREE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022

	Notes	(Unaudited) 3 months ended 31 December 2022£	(Unaudited) 3 months ended 31 December 2021£	(Unaudited) 12 months ended31 December 2022£	(Audited)    12 months ended 31 December 2021£
Continuing operations
Administrative expenses		(191,173)	(210,276)	(916,909)	(1,233,369)
Share based payment expense	6	(62,652)	-	(173,345)	-
Operating loss		(253,825)	(210,276)	(1,090,254)	(1,233,369)
Finance costs	3	(158,449)	-	(304,529)	-
Finance income		122	12	170	71
Gain on disposal of investments		21,951	-	21,951	-
Loss before and after taxation and total comprehensive loss		(390,201)	(210,264)	(1,372,662)	(1,233,298)
Loss per share attributable to the owners of the parent:
Basic and diluted (pence)	4	(0.05)	(0.03)	(0.17)	(0.15)

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

AS AT 31 DECEMBER 2022

		(Unaudited)As at31 December 2022£			(Audited)As at 31 December 2021£
ASSETS	Notes
Non-current assets
Intangible assets	7	13,002,465			11,235,656
Property, plant and equipment		129,715			133,428
Loans and other financial assets		5,181			5,247
Right of use asset		19,279			7,401
		13,156,640			11,381,732
Current assets
Trade and other receivables		220,427			183,139
Cash and cash equivalents		1,776,556			3,336,134
		1,996,983			3,519,273
TOTAL ASSETS		15,153,623			14,901,005
EQUITY
Shareholders’ equity
Share capital	5	8,317,106			8,317,106
Share premium		24,689,311			24,689,311
Capital contribution reserve		46,451			46,451
Share based payment reserve		516,098			668,482
Merger reserve		137,700			137,700
Translation reserve		(1,289,415)			(1,216,985)
Accumulated losses		(20,323,414)			(18,470,675)
Total equity		12,093,837			14,171,390
Non-controlling interests		568,732			325,039
TOTAL EQUITY		12,662,569			14,496,429
LIABILITIES
Current liabilities
Trade and other payables		625,730			357,236
Grant income		-			39,849
Lease liability		19,377			7,491
Borrowings	8	1,845,947			-
TOTAL LIABILITIES		2,491,054			404,576
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES		15,153,623			14,901,005

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED COMPANY STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

AS AT 31 DECEMBER 2022

	Notes	(Unaudited)As at31 December 2022£			(Audited)As at 31 December 2021£
ASSETS
Non-current assets
Investments		3,645,181			2,377,988
Loans and other financial assets		11,084,289			10,179,650
Property, plant and equipment		834			1,112
		14,730,304			12,558,750
Current assets
Trade and other receivables		53,284			41,185
Cash and cash equivalents		1,667,840			3,075,741
		1,721,124			3,116,926
TOTAL ASSETS		16,451,428			15,675,676
EQUITY
Shareholders’ equity
Share capital	5	8,317,106			8,317,106
Share premium		24,689,311			24,689,311
Capital contribution reserve		46,451			46,451
Share option reserve		516,098			668,482
Merger reserve		137,700			137,700
Accumulated losses		(19,317,455)			(18,337,714)
TOTAL EQUITY		14,389,211			15,521,336
LIABILITIES
Current liabilities
Trade and other payables		216,270			114,491
Grant income		-			39,849
Borrowings	8	1,845,947			-
TOTAL LIABILITIES		2,062,217			154,340
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES		16,451,428			15,675,676

BEOWULF MINING PLC

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

FOR THE TWELVE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022

	Share capital	Share premium	Capital contribution reserve	Share-based payment reserve	Merger reserve	Translation reserve	Accumulated losses	Total	Non-controllinginterest	Total equity
	£	£	£	£	£	£	£	£	£	£
At 1 January 2021	8,281,752	24,684,737	46,451	732,185	137,700	(457,272)	(17,083,186)	16,342,367	394,113	16,736,480
Loss for the year	-	-	-	-	-	-	(1,351,179)	(1,351,179)	(134,432)	(1,485,611)
Foreign exchange translation	-	-	-	-	-	(759,713)	-	(759,713)	(34,655)	(794,368)
Total comprehensive loss	-	-	-	-	-	(759,713)	(1,351,179)	(2,110,892)	(169,087)	(2,279,979)
Transactions with owners
Issue of share capital	35,354	23,334	-	-	-	-	-	58,688	-	58,688
Costs associated with the issue of new shares	-	(18,760)	-	-	-	-	-	(18,760)	-	(18,760)
Step up interest in subsidiary	-	-	-	-	-	-	(100,013)	(100,013)	100,013	-
Transfer of reserve on option exercised	-	-	-	(63,703)	-	-	63,703	-	-	-
At 31 December 2021 (Audited)	8,317,106	24,689,311	46,451	668,482	137,700	(1,216,985)	(18,470,675)	14,171,390	325,039	14,496,429
Loss for the year	-	-	-	-	-	-	(1,948,459)	(1,948,459)	(92,993)	(2,041,452)
Foreign exchange translation	-	-	-	-	-	(72,430)	-	(72,430)	39,485	(32,945)
Total comprehensive loss	-	-	-	-	-	(72,430)	(1,948,459)	(2,020,889)	(53,508)	(2,074,397)
Transactions with owners
Equity-settled share-based payment transactions	-	-	-	240,537	-	-	-	240,537	-	240,537
Step up interest in subsidiary	-	-	-	-	-	-	(297,201)	(297,201)	297,201	-
Transfer on lapse of options	-	-	-	(392,921)	-	-	392,921	-	-	-
At 31 December 2022 (Unaudited)	8,317,106	24,689,311	46,451	516,098	137,700	(1,289,415)	(20,323,414)	12,093,837	568,732	12,662,569

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED COMPANY STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

FOR THE TWELVE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022

	Share capital	Share premium	Merger reserve	Capital contribution reserve	Share-based payment reserve	Accumulated losses	Total
	£	£	£	£	£	£	£
At 1 January 2021	8,281,752	24,684,737	137,700	46,451	732,185	(17,168,119)	16,714,706
Loss for the year	-	-	-	-	-	(1,233,298)	(1,233,298)
Total comprehensive loss	-	-	-	-	-	(1,233,298)	(1,233,298)
Transactions with owners
Issue of share capital	35,354	23,334	-	-	-	-	58,688
Costs associated with the issue of new shares	-	(18,760)	-	-	-	-	(18,760)
Transfer of reserve on option exercised	-	-	-	-	(63,703)	63,703	-
At 31 December 2021 (Audited)	8,317,106	24,689,311	137,700	46,451	668,482	(18,337,714)	15,521,336
Loss for the year	-	-	-	-	-	(1,372,662)	(1,372,662)
Total comprehensive loss	-	-	-	-	-	(1,372,662)	(1,372,662)
Transactions with owners
Equity-settled share-based payment transactions	-	-	-	-	240,537	-	240,537
Transfer on lapse of options	-	-	-	-	(392,921)	392,921	-
At 31 December 2022 (Unaudited)	8,317,106	24,689,311	137,700	46,451	516,098	(19,317,455)	14,389,211

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT

AS AT 31 DECEMBER 2022

		(Unaudited)31 December 2022		(Audited)31 December2021
		£		£
Cash flows from operating activities
Loss before income tax		(2,041,452)		(1,485,611)
Depreciation charges		46,388		36,790
Equity-settled share-based transactions		240,537		23,334
Impairment of exploration costs		36,988		-
Impairment of PPE		-		48,966
Finance income		(176)		(71)
Finance expense		304,796		256
Grant income		(84,797)		(66,589)
Gain on sale of fixed asset		-		(17,414)
Gain on sale of investment		(21,951)		-
Amortisation		6,384		5,630
Unrealised foreign exchange losses		55,335		292,452
		(1,457,948)		(1,162,257)
Increase in trade and other receivables		(36,535)		(12,796)
Decrease in trade and other payables		(43,828)		(174,732)
Net cash used in operating activities		(1,538,311)		(1,349,785)
Cash flows from investing activities
Purchase of intangible assets		(1,536,674)		(735,847)
Purchase of property, plant and equipment		(34,397)		(86,219)
Proceeds from sale of investments		21,951		-
Proceeds from sale of fixed assets		-		24,806
Interest received		176		71
Net grant receipt		44,948		24,031
Net cash used in investing activities		(1,503,996)		(773,158)
Cash flows from financing activities
Proceeds from issue of shares in prior year		-		1,392,081
Proceeds from issue of shares		-		35,354
Payment of share issue costs		-		(18,760)
Lease principal paid		(6,347)		(5,594)
Lease interest paid		(264)		(256)
Proceeds from borrowings, net of costs		1,554,381		-
Net cash from financing activities		1,547,770		1,402,825
Decrease in cash and cash equivalents		(1,494,536)		(720,118)
Cash and cash equivalents at beginning of year		3,336,134		4,329,414
Effect of foreign exchange rate changes		(65,042)		(273,162)
Cash and cash equivalents at end of year		1,776,556		3,336,134

BEOWULF MINING PLC

CONDENSED COMPANY CASH FLOW STATEMENT

AS AT 31 DECEMBER 2022

		(Unaudited)31 December 2022		(Audited)31 December2021
		£		£
Cash flows from operating activities
Loss before income tax		(1,372,662)		(1,233,298)
Expected credit loss		5,336		187,340
Equity-settled share-based transactions		173,345		23,334
Depreciation		278		371
Finance income		(170)		(71)
Finance costs		304,529		-
Gain on disposal of investment		(21,951)		-
Unrealised foreign exchange losses		55,335		293,304
		(855,960)		(729,020)
(Increase)/decrease in trade and other receivables		(12,099)		43,490
Increase /(decrease) in trade and other payables		101,779		(166,371)
Net cash used in operating activities		(766,280)		(851,901)
Cash flows from investing activities
Loans to subsidiaries		(909,975)		(1,122,845)
Interest received		170		71
Financing of subsidiary		(1,200,000)		(300,000)
Grant repayment		(39,848)		-
Proceeds from sale of investments		21,951		-
Net cash used in investing activities		(2,127,701)		(1,422,774)
Cash flows from financing activities
Proceeds from issue of shares in prior year		-		1,392,081
Proceeds from issue of shares		-		35,354
Payment of share issue costs		-		(18,760)
Proceeds from borrowings, net of costs		1,554,381		-
Net cash from financing activities		1,554,381		1,408,675
Decrease in cash and cash equivalents		(1,339,601)		(866,000)
Cash and cash equivalents at beginning of year		3,075,741		4,241,426
Effect of foreign exchange rate changes		(68,300)		(299,685)
Cash and cash equivalents at end of year		1,667,840		3,075,741

NOTES TO THE UNAUDITED CONDENSED CONSOLIDATED INTERIM

FOR THE TWELVE MONTHS TO 31 DECEMBER 2022

1. Nature of Operations

Beowulf Mining plc (the “Company”) is domiciled in England and Wales. The Company's registered office is 201 Temple Chambers, 3-7 Temple Avenue, London, EC4Y 0DT. This consolidated financial information comprises that of the Company and its subsidiaries (collectively the ‘Group’ and individually ‘Group companies’). The Group is engaged in the acquisition, exploration and evaluation of natural resources assets and has not yet generated revenues.

2. Basis of preparation

The condensed consolidated financial information has been prepared on the basis of the recognition and measurement requirements of UK-adopted International Accounting Standards in conformity with the requirements of the Companies Act 2006. The accounting policies, methods of computation and presentation used in the preparation of the interim financial information are the same as those used in the Group’s audited financial statements for the year ended 31 December 2021 except as noted below.

The financial information in this statement does not constitute full statutory accounts within the meaning of Section 434 of the UK Companies Act 2006. The financial information for the twelve months ended 31 December 2021 is audited. The audit of the financial information for the year ended 31 December 2022 is currently being completed.  The auditor’s report on the statutory financial statements for the year ended 31 December 2021 was unqualified and did not contain any statement under sections 498 (2) or (3) of the Companies Act 2006.  

The financial statements are presented in GB Pounds Sterling. They are prepared on the historical cost basis or the fair value basis where the fair valuing of relevant assets and liabilities has been applied.

Management have prepared cash flow forecasts which indicate that although there is no immediate funding requirement, the Group will need to raise further funds in the next 12 months for corporate overheads and to advance its key projects and investments.

The Group are currently undertaking a preferential rights issue which is due to complete on 28 February 2023 and the Directors are confident of being able to raise the funds required, given the rights issue is being underwritten. They have therefore concluded that it is appropriate to prepare the financial statements on a going concern basis.

3. Finance costs

	(Unaudited)	(Unaudited)	(Unaudited)	(Audited)
	3 months	3 months	12 months	12 months
	ended	ended	ended	ended
Group	31 December 2022	31 December2021	31 December 2022	31 December 2021
Bridging loan amortised interest	158,499	-	304,529	-
Lease liability interest	60	77	267	256
	158,559	77	304,796	256

Parent	31 December 2022	31 December2021	31 December 2022	31 December 2021
Bridging loan amortised interest	158,499	-	304,529	-
	158,499	-	304,529	-

4. Loss per share

	(Unaudited)	(Unaudited)	(Unaudited)	(Audited)
	3 months	3 months	12 months	12 months
	ended	ended	ended	ended
Group	31 December 2022	31 December2021	31 December 2022	31 December 2021
Loss for the period/year attributable to shareholders of the Company (£'s)	(723,801)	(296,703)	(1,948,459)	(1,351,188)
Weighted average number of ordinary shares	831,710,636	831,710,636	831,710,636	829,879,971
Loss per share (p)	(0.09)	(0.04)	(0.23)	(0.16)
Parent
Loss for the period/year attributable to shareholders of the Company (£'s)	(390,201)	(210,264)	(1,372,662)	(1,233,298)
Weighted average number of ordinary shares	831,710,636	831,710,636	831,710,636	829,879,971
Loss per share (p)	(0.05)	(0.03)	(0.17)	(0.15)

5. Share capital

	(Unaudited)31 December 2022			(Audited)
				31 December 2021
	£			£
Allotted, issued and fully paid
Ordinary shares of 1p each	8,317,106			8,317,106

The number of shares in issue was as follows:

	Number
	of shares
Balance at 1 January 2021	828,175,224
Issued during the year	3,535,412
Balance at 31 December 2021	831,710,636
Issued during the year	-
Balance at 31 December 2022	831,710,636

6. Share based payments

During the year ended 31 December 2022, 23,250,000 options were granted (2021: Nil). The options outstanding as at 31 December 2022 have an exercise price in the range of 1.00 pence to 7.35 pence (2021: 7.35 pence to 12.00 pence) and a weighted average remaining contractual life of 7 years, 98 days (2021: 1 year, 234 days).

The share-based payments expense for the options for the year ended 31 December 2022 was £240,537 (2021: £Nil).

The fair value of share options granted and outstanding were measured using the Black-Scholes model, with the following inputs:

	2022		2019
Number of options	20,750,000	2,500,000	9,250,000
Fair value at grant date	3.12p	3.59p	1.15p
Share price	4.00p	4.00p	5.65p
Exercise price	5.25p	1.00p	7.35p
Expected volatility	100%	100%	51.89%
Option life	10 years	10 years	5 years
Risk free interest rate	4.480%	4.520%	0.718%

The options issued will be settled in the equity of the Company when exercised and have a vesting period of one year from date of grant.

Reconciliation of options in issue	Number		Weighted average exercise price(£’s)		Number		Weighted average exercise price(£’s)
	2022		2022		2021		2021
Outstanding at 1 January	13,750,000		0.089		22,750,000		0.060
Granted during the year	23,250,000		0.048		-		-
Exercised during the year	-		-		(9,000,000)		0.017
Lapsed during the year	(4,500,000)		0.120		-		-
Outstanding at 31 December	32,500,000		0.055		13,750,000		0.089
Exercisable at 31 December	11,750,000		0.060		13,750,000		0.089

7. Intangible assets: Group

Exploration costs	As at 31 December   2022			As at 31 December2021
	(Unaudited)			(Audited)
	£			£
Cost
At 1 January	11,235,656			11,371,916
Additions for the year	1,850,946			682,367
Foreign exchange movements	(47,149)			(818,627)
Impairment	(36,988)			-
	13,002,465			11,235,656

The net book value of exploration costs is comprised of expenditure on the following projects:

		As at 31 December2022			As at 31 December 2021
		(Unaudited)			(Audited)
		£			£
Project	Country
Kallak	Sweden	7,666,563			7,210,380
Åtvidaberg	Sweden	358,694			363,131
Ågåsjiegge	Sweden	7,718			6,482
Pitkäjärvi	Finland	1,641,836			1,457,826
Rääpysjärvi	Finland	148,430			73,859
Karhunmäki	Finland	56,089			51,622
Merivaara	Finland	-			36,096
Mitrovica	Kosovo	2,430,150			1,376,598
Viti	Kosovo	687,065			659,662
Emas	Finland	1,663			-
Luopioinen	Finland	4,257			-
		13,002,465			11,235,656

Total Group exploration costs of £13,002,465 are currently carried at cost in the financial statements. The impairment charge arising from the impairment of the project Merivaara was £36,988 (31 December 2021: £nil).

Accounting estimates and judgements are continually evaluated and are based on a number of factors, including expectations of future events that are believed to be reasonable under the circumstances. Management are required to consider whether there are events or changes in circumstances that indicate that the carrying value of this asset may not be recoverable.

The most significant exploration asset within the Group is Kallak. The Company applied for an Exploitation Concession for Kallak North in April 2013 and this was finally awarded in March 2022.

Kallak is included in the condensed financial statements as at 30 December 2022 as an intangible exploration licence with a carrying value of £7,666,563. Given the Exploitation Concession was awarded, Management have considered that there is no current risk associated with Kallak and thus have not impaired the project.

8. Borrowings

			(Unaudited)		(Audited)
			31 December 2022		31 December 2021
			£		£
Current
Bridging loan			1,845,947		-
Total			1,845,947		-

On 3 July 2022, the Company secured a bridging loan from a Nordic investors of SEK 22 million (approximately £1.76 million) before expenses. The Loan has a fixed interest rate of 1.5 percent per stated 30-day period during the duration.  Accrued interest is compounding. The Loan has a commitment fee of 5 per cent and a Maturity Date of 28 February 2023.

Beowulf can repay the Loan and accrued interest at any time prior to the Maturity Date. If the Loan and accrued interest is not repaid by 28 February 2023, at the latest, the Creditors have the right to offset a minimum of SEK 1 million at a time of the Loan and accrued interest into Swedish Depository Receipts ("SDR") at a price per SDR calculated with a 15 per cent discount on the volume weighted average price of the SDR during the preceding 5 trading days to the conversion decision.

9. Post balance sheet events

On 12 January 2023, the Company announced further investment in Vardar Minerals Limited of £250,000. The investment increases the Company's ownership in Vardar from 59.5 per cent to 61.1 per cent approximately. This funding will be used to start preparations for the 2023 exploration programme.

On 25 January 2023 the Company announced the launch of a preferential rights issue of up to 316,681,938 Swedish Depository Receipts (“SDRs”) and a PrimaryBid retail offer of up to 104,000,000 ordinary shares of 1 pence each in the capital of the Company in the UK. In addition, members of the Board and executive management have agreed to subscribe for a total of 8,800,481 New Ordinary Shares, equivalent of approximately £181,000. The SDRs represent interests in Ordinary Shares and the preferential rights issue of SDRs will amount to approximately SEK 85.5 million (approximately £6.8 million) before deduction for transaction related costs. The PrimaryBid retail offer of Ordinary Shares in the UK, will amount to a maximum of approximately SEK 27.1 million (approximately £2.1 million) before deduction for transaction related costs.

Following the year end it became apparent that due to the timing of the receipt of the funds from the preferential rights issue, the Company will not be in a position to pay back the bridging loan facility at its maturity. The outcome of this is that the holder of the loan will enforce the penalty interest for entering another 30-day period, which is expected to be circa 1 million SEK. 

On 31 January 2023 there were 633,363,876 Swedish Depository Receipts representing 76.15 per cent of the issued share capital of the Company. The remaining issued share capital of the Company is held in the UK.

10. Availability of interim report

A copy of these results will be made available for inspection at the Company’s registered office during normal business hours on any weekday. The Company’s registered office is at 207 Temple Chambers, 3-7 Temple Avenue, London, EC4Y 0DT. A copy can also be downloaded from the Company’s website at www.beowulfmining.com. Beowulf Mining plc is registered in England and Wales with registered number 02330496.

** Ends **