MBRS Group - Rea på hållbart mode - Mangold Insight Analys

Mangold tar upp bevakning av MBRS Group med en köprekommendation och riktkurs på 11,20 kronor på 12 månaders sikt. MBRS Group är en sammanslagen koncern med verksamhet inom e-handel med etablerade distributionsplattformar och egna varumärken. Koncernen har på mindre än ett år gått från ett fashiontech-bolag med 12 miljoner i omsättning till en e-handelskoncern med 600 miljoner kronor i omsättning på väg mot lönsamhet. MBRS Group differentierar sig bland annat genom sin försäljningsstrategi med medlemsklubbar och digitala outlets samt det faktum att man driver egna varumärken. Inom koncernen återfinns Campadre, Members.com, Best of Brands, Odd Molly, Hunkydory och We aRe Spin Dye.

E-handeln är en trend som genomsyrar alla varusegment och medför höga tillväxtprognoser. För MBRS Group står onlineförsäljningen för över 80 procent av omsättningen. Koncernen står väl rustat att möta en ökad efterfrågan; Best of Brands Group har en solid medlemsbas om cirka 2,4 miljoner kunder, vilket medför kostnadseffektiv marknadsföring. Därutöver växte försäljningen för de egna varumärkena Odd Molly och Hunkydory med cirka 30 procent 2021. Mangold ser att Brands och Retail kan uppnå synergieffekter på intäkts- och kostnadssidan. 

Mangold har värderat MBRS Group med tre värderingsmetoder för att belysa att bolaget är kraftigt undervärderat. Våra prognoser pekar på att bolaget kan bli lönsamt (EBITDA) 2022. Det är av största vikt att MBRS Group kan fortsätta att differentiera sig och öka sin försäljning för att uppnå riktkursen.