Delårsrapport januari-juni 2022

• Substansvärdet var 196,7 kr per aktie jämfört med 323,2 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en minskning med 39,1 procent.
• Bures substansvärde var 14 582 Mkr jämfört med 23 964 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var -52,9 procent jämfört med SIX Return Index som föll med 27,9 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till -9 202 Mkr (3 679). Resultatet per aktie uppgick till -124,2 kr (49,5).

Delårsperiod april – juni 2022

• Substansvärdet var 196,7 kr per aktie jämfört med 233,9 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en minskning med 15,9 procent.
• Atle Investment Management slutförde förvärvet av 51 procent av HealthInvest Partners.
• Bure förvärvade 117 600 aktier i Mentice nyemission för 9 Mkr.
• I enlighet med årsstämmans beslut utbetalades en ordinarie utdelning om 2,25 kr per aktie, totalt 166,8 Mkr.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 212,6 kr per aktie den 18 augusti 2022 vilket motsvarar en minskning med 34,2 procent sedan årsskiftet.

Vd-ord

Vd-kommentar

Aktiemarknaderna fortsatte att utvecklas negativt under det andra kvartalet. SIX Return index föll mer än 17 procent. Merparten av Bures noterade portföljbolag tappade i värde vilket resulterade i att Bures substansvärde per aktie minskade med 16 procent under Q2. Under årets första sex månader har därmed Bures substansvärde per aktie fallit med 39 procent att jämföras med SIX Return som fallit med 28 procent.

Glädjande nog rapporterade merparten av portföljbolagen starka delårsrapporter. Vitrolife, vars aktie föll mest under kvartalet, tog ytterligare steg i integrationen av det förvärvade bolaget Igenomix. Det ”nya” Vitrolife rapporterade 18 procent organisk tillväxt samt en EBITDA-marginal om 32,9 procent. Mycronic rapporterade en stabil omsättning och orderingång där samtliga divisioner uppvisade tvåsiffriga rörelsemarginaler.

Även de onoterade portföljbolagen utvecklades bra. Både Allgon och ScandiNova ökade sin omsättning med drygt 15 procent. Allgons marginal var dock något lägre än föregående år vilket delvis kan förklaras av dyrare komponenter.

Störst utmaningar under kvartalet upplevde Cavotec då Shanghai var nedstängt i en dryg månad p.g.a. covid. Detta medförde kraftiga störningar både i egen produktion samt i kundleveranser. I maj utsågs David Pagels till ny vd för Cavotec.

Hög inflation och stigande räntor har gjort att aktiemarknaden omvärderat de flesta sektorerna under årets första sex månader. Investerare föredrar idag lönsamhet, kassaflöde och förutsägbarhet framför tillväxt och framtidspotential. En grundläggande beståndsdel i Bures filosofi för bolagsbyggande är lönsam tillväxt. Lönsam tillväxt anser vi skapar sunda och framgångsrika företag. Trots en osäker och svårbedömd framtid känner jag därför stor tillförsikt för hur portföljbolagen hanterar rådande marknadsutmaningar.

Bure Equity AB (publ)