Idun delårsrapport januari – mars 2021

Första kvartalet 2021

• Nettoomsättningen ökade med 32,2% till 230,4 mkr (174,3). Organisk tillväxt var 10,7%
• Bruttovinsten uppgick till 136,8 mkr (107,7)
• EBITDA uppgick till 33,1 mkr (23,9)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 28,0 mkr (19,8). Organisk tillväxt var 21,8%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 22,0 mkr (16,2)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 1,6 kronor (1,0)
• Inom affärsområdet Service & Underhåll har förvärv skett motsvarande 70% av Ståthöga MA Teknik AB samt 100% av Stathoga AB. Bolagen hade en nettoomsättning om 134,6 mkr och EBITA om 18,9 mkr för räkenskapsåret 2020. Idun tillträdde aktierna den 4 januari 2021
• Bolagets B-aktier noterades på Nasdaq First North Growth Market den 25 mars och i samband med detta genomfördes nyemission om totalt 2 542 387 B-aktier. Likviden efter emissionskostnader om 212,3 mkr erhöll bolaget efter rapportperiodens slut. Bolagets nettoskuld justerad för nyemissionen uppgick till 165,4 mkr. Bolagets nettoskuld justerad för nyemissionen och hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 168,4 mkr

Rullande tolv månader

• Nettoomsättningen ökade med 4,6% till 736,6 mkr (704,1). Organisk tillväxt var -3,0%
• Bruttovinsten uppgick till 448,6 mkr (422,5)
• EBITDA uppgick till 107,9 mkr (81,4)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 89,6 mkr (64,9). Organisk tillväxt var 28,4%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 73,2 mkr (54,8)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 4,9 kronor (3,7)

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Inom affärsområdet Tillverkning förvärvades 60% av Eugen Wiberger AB. Avtalet med säljaren omfattar köp av ytterligare 30,1% av aktierna under den närmsta fyra- till femårsperioden. Wiberger hade en nettoomsättning om 74 mkr och ett justerat rörelseresultat EBITA om cirka 8 mkr för räkenskapsåret 2020. Wiberger har sedan 1975 levererat ett relativt unikt sortiment av mekaniska komponenter och maskindetaljer till tusentals svenska industrikunder, ofta i små eller mycket små volymer per order. Bolaget karaktäriseras av en hög servicenivå och tillgänglighet, korta leveranstider och produkter av högsta kvalitet
• Inom affärsområdet Tillverkning förvärvades 80% av Culina Products AB vilket är det nya namnet för koncernen där Molins Rostfria ingår. Culina tillverkar och säljer rostfri inredning och övrig utrustning till främst storkök i Sverige, och har en marknadsledande position inom offentliga storkök. Koncernen hade en omsättning om cirka 120 mkr med en EBITA-marginal på ca 20% räkenskapsåret 2020

VD KOMMENTERAR

Idun presterar ett starkt första kvartal 2021 med 32% tillväxt i omsättning varav 11% organisk tillväxt. Motsvarande siffror för tillväxt i EBITA är 41% varav 22% organiskt. Majoriteten av bolagen fortsätter att visa ingen eller begränsad påverkan av pandemin men variationerna är fortsatt relativt stora inom gruppen. Den 25 mars genomfördes en framgångsrik notering av Iduns B-aktie på Nasdaq First North, där Idun tillfördes 212 mkr i nyemission för att fortsätta förvärva och utveckla starka nischbolag. Efter utgången av rapportperioden har två investeringar genomförts i typiska Idunbolag, Eugen Wiberger och Culina Products. Båda bolagen är nischade och med en stark position inom sina respektive marknader.

Den enskilt största bidragande orsaken till den starka organiska tillväxten är ett ovanligt starkt kvartal från Sjöbergs Workbenches. Bolaget har sedan våren 2020 haft en mycket positiv utveckling och produktionen av slöjdbänkar och slöjdskåp går för högtryck i Stockaryd efter ökade investeringar i produktionskapacitet. På grund av timingen i orderstocken var dock första kvartalet 2020 lite under det normala för företaget vilket innebär att effekten mot föregående år blev kraftig, nu när bolaget går för fullt. Denna effekt förväntas mattas av under återstoden av 2021. För koncernen i övrigt var den organiska tillväxten mer i linje med vår långsiktiga förväntan om ca 5% organisk tillväxt.

Under första kvartalet har flera bolag i gruppen märkt av stigande råvarupriser och i vissa fall sämre tillgång till råvara. Detta gäller inte minst de bolag som har ett betydande metall- och/eller plastinnehåll i sin produktion. Våra bolag har hittills parerat detta på ett föredömligt sätt och kontinuerligt säkrat sin tillgång av råvara och andra insatsvaror. Det går dock inte att utesluta att detta temporärt kan sätta visst negativt tryck på bruttomarginalen eller förmågan att snabbt möta stigande efterfrågan.

Efter rapportperiodens slut har Idun investerat i två nya gruppbolag. Båda bolagen är typiska exempel på Iduninvesteringar och vi är stolta och tacksamma att ägarna till dessa fina företag har valt oss som sin ägarpartner. Båda investeringarna är resultatet av dialoger som har pågått över flera år, vilket inte är ovanligt för Idun, och en effekt av vår preferens för att genomföra egengenererade affärer där förståelsen, relationen och förtroendet byggs upp över tid.

Eugen Wiberger AB har sedan 1975 levererat ett brett sortiment av mekaniska komponenter och maskindetaljer till tusentals svenska industrikunder, ofta i små eller mycket små volymer per order. Bolaget karaktäriseras av en hög servicenivå och tillgänglighet, ett sortiment som är relativt unikt i sin bredd, korta leveranstider och specialprodukter av högsta kvalitet.

Molins Rostfria, Nordic Tech Industry och UAB Metalo Koncepcija tillverkar och säljer rostfri inredning och övrig utrustning till främst storkök i Sverige men även köksprodukter till konsument och VVS-produkter ingår i produktutbudet. Gruppen har under de senaste dryga 30 åren byggt upp en marknadsledande position inom offentliga storkök i Sverige. Sortiment karakteriseras av hög kvalité, korta leveranstider och ett prisvärt erbjudande som säkerställs genom egen produktion i bland annat Kristianstad och Vilnius samt eget inköpsbolag i Hong Kong.

Vi vill passa på att önska Folke, Per-Ola och övriga kollegor varmt välkomna till Idun.

Med tillträdet i Ståthöga MA Teknik den 4 januari har Idun hittills tillträtt tre nya gruppbolag under 2021. I vårt noteringsprospekt skrev vi att Idun hittills haft fler relevanta möjligheter att ta ställning till än våra personella resurser och balansräkning räckt till för att ta vara på. Vi skrev också att vi inte förväntade oss att den situationen skulle ändra sig vare sig i närtid eller inom de närmsta åren. Vid varje given tidpunkt finns därför potentiella investeringar i olika stadier som vi jobbar på att försöka genomföra. Samtidigt känns det på sin plats att påpeka, t ex för den aktieägare som kanske är nytillkommen i ägarskaran, att den höga förvärvstakt som vi ser för närvarande, och som är en konsekvens av delvis ett långsiktigt arbete och dialoger som pågått i många år, men delvis också slumpen, är högre än vår förväntan vad gäller ett genomsnittligt normalläge över en längre tidsperiod.

Karl-Emil Engström, VD