Idun delårsrapport januari – juni 2021

Andra kvartalet 2021

• Nettoomsättningen ökade med 75,8% till 291,6 mkr (165,9). Organisk tillväxt var 31,7%
• Bruttovinsten uppgick till 167,8 mkr (99,6)
• EBITDA uppgick till 50,2 mkr (28,3)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 44,9 mkr (24,2). Organisk tillväxt var 34,7%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 35,2 mkr (19,5)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 2,2 kronor (1,4)
• Inom affärsområdet Tillverkning förvärvades 60% av Eugen Wiberger AB. Avtalet med säljaren omfattar köp av ytterligare 30,1% av aktierna under den närmsta fyra- till femårsperioden. Wiberger hade en nettoomsättning om 74 mkr och ett justerat rörelseresultat EBITA om cirka 8 mkr för räkenskapsåret 2020. Wiberger har sedan 1975 levererat ett relativt unikt sortiment av mekaniska komponenter och maskindetaljer till tusentals svenska industrikunder, ofta i små eller mycket små volymer per order. Bolaget karaktäriseras av en hög servicenivå och tillgänglighet, korta leveranstider och produkter av högsta kvalitet
• Inom affärsområdet Tillverkning förvärvades 80% av Culina Products AB vilket är det nya namnet för koncernen där Molins Rostfria ingår. Culina tillverkar och säljer rostfri inredning och övrig utrustning till främst storkök i Sverige, och har en marknadsledande position inom offentliga storkök. Koncernen hade en omsättning om cirka 120 mkr med en EBITA-marginal på ca 20% räkenskapsåret 2020
• Inom affärsområdet Service & Underhåll förvärvades 70% av P&L Nordic AB. P&L Nordic är ett mjukvaru- och utbildningsföretag som sedan 1988 utvecklat och sålt lärande- och kompetensstyrningsverktyg till industriföretag samt yrkesinriktade gymnasieprogram framför allt i Sverige. Rullande tolvmånaders omsättning uppgår till cirka 50 mkr med en genomsnittlig rörelsemarginal under de senaste 3 åren på omkring 35%

Första halvåret 2021

• Nettoomsättningen ökade med 53,5% till 522,1 mkr (340,2). Organisk tillväxt var 20,9%
• Bruttovinsten uppgick till 304,6 mkr (207,3)
• EBITDA uppgick till 83,4 mkr (52,2)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 72,9 mkr (44,0). Organisk tillväxt var 28,9%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 57,2 mkr (35,7)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 3,9 kronor (2,4)

Rullande tolv månader

• Nettoomsättningen ökade med 23,6% till 862,4 mkr (697,8). Organisk tillväxt var 7,7%
• Bruttovinsten uppgick till 516,8 mkr (416,6)
• EBITDA uppgick till 129,8 mkr (91,4)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 110,4 mkr (74,6). Organisk tillväxt var 26,2%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 88,8 mkr (62,2)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 5,9 kronor (4,2)

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Idun hade en extra bolagsstämma den 7 juli och då valdes Johan Lindqvist till ny styrelseledamot i enlighet med förslaget från aktieägare representerande mer än 90 procent av rösterna i bolaget

VD KOMMENTERAR
Idun presterar ett starkt andra kvartal 2021. Ackumulerat för första halvåret har nettoomsättningen vuxit med 54% och EBITA med 66%. För motsvarande period är den organiska tillväxten 21% i omsättning och 29% för EBITA. Den starka tillväxten har dels drivits av fyra nya gruppbolag som adderats under 2021, där förvärv av nischade kvalitetsbolag, ofta med höga marknadsandelar är en central del i Iduns strategi. Vi upplever just nu också en mycket stark industrikonjunktur att jämföra med det i högre utsträckning coronapåverkade andra kvartalet 2020. Förutsättningarna för tillväxt har varit ovanligt goda hittills under 2021. Med det sagt så vill jag framhålla det fantastiska arbete som har, och kontinuerligt utförs av medarbetarna och ledningarna i Iduns gruppbolag. Första halvåret avslutades positivt med ytterligare en investering i ett nischat kvalitetsbolag - mjukvaru- och utbildningsföretaget P&L Nordic som bland annat erbjuder e-learningprogram för yrkesutbildning på gymnasienivå i Sverige.

Den absoluta majoriteten av Iduns gruppbolag har gått bra, och några mycket bra hittills under 2021. Våra bolag är välskötta, med höga marknadsandelar, högkvalitativa produkter och tjänster samt självständiga ledningsteam med ägarintresse i sina respektive verksamheter. När marknadsförutsättningarna är så som de har varit hittills under 2021 kommer den typen av bolag som Idun investerar i vanligtvis att leverera starka resultat. Pandemin är dock inte över och i enskilda bolag kan effekterna fortsatt vara väsentliga. Ett sådant exempel är Iduns verksamhet som är inriktad på att tillverka, trycka och sälja produkter till profilmarknaden. Denna verksamhet är beroende av att mässor, motionslopp och liknande större publika evenemang genomförs. Som ett resultat av restriktioner är marknaden för denna typ av produkter kraftigt begränsad i jämförelse med ett normalläge och verksamheten är fortsatt på en väsentligt lägre nivå än innan pandemin.

Det första kvartalets höga priser på insatsvaror och råvaror har präglat också Q2 2021, även om den bristande tillgången på vissa material som observerats tidigare i år nu förefaller ha stabiliserats något. Våra bolag har hittills parerat detta på ett bra sätt och kontinuerligt säkrat sin tillgång av råvara och andra insatsvaror. Vi har hittills inte upplevt några väsentliga störningar i vår leveransförmåga, även om det fortsatt inte går att utesluta temporärt negativ påverkan på exempelvis bruttomarginalen eller förmåga att snabbt möta stigande efterfrågan.

Iduns förvärvsintensiva första halvår avslutades med investeringen i P&L Nordic. P&L är ett mjukvaru- och utbildningsföretag som utvecklar och säljer lärande- och kompetensstyrningsverktyg till industri och skolor framför allt i Sverige. Bolaget har byggt upp en marknadsledande position bl.a. inom e-learning till flera av gymnasiets yrkesinriktade program. Vi är stolta över att återigen fått möjligheten att bli ägarpartner till ett riktigt välskött kvalitetsbolag och hälsar Niclas, Hans och Thomas med kollegor välkomna till Idun.

Med den kraftiga tillväxt som Idun har visat under 2021 kan det vara på sin plats att återigen påpeka att (i) både den höga förvärvstakt som vi sett under första halvåret, och som är en konsekvens av delvis ett långsiktigt arbete och dialoger som pågått i många år, men delvis också timing, samt att (ii) den underliggande organiska tillväxt som vi haft under de första sex månaderna, är avsevärt högre än vår förväntan vad gäller ett genomsnittligt normalläge över en längre tidsperiod.

Vi fortsätter vårt konsekventa arbete med att hitta och bygga relationer med några av Sveriges finaste entreprenörsföretag.

Karl-Emil Engström, VD