Delårsrapport januari – september 2023

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

• Substansvärdet ökade till 172 kronor per aktie jämfört med 159 kronor per aktie vid ingången av året. Ökningen motsvarar 10,8 procent justerat för utdelning jämfört med SIXRX som ökade med 4,6 procent. Substansvärdet per den 6 november uppgick till 173 kronor per aktie.¹
• Latouraktiens totalavkastning uppgick till -0,5 procent under perioden jämfört med SIXRX som ökade med 4,6 procent.

INDUSTRIRÖRELSEN

Tredje kvartalet

• Industriföretagens orderingång ökade med 5 procent till 5 565 (5 281) Mkr, en minskning för jämförbara enheter med 8 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 9 procent till 6 109 (5 629) Mkr, en minskning med 2 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens rörelseresultat ökade med 20 procent till 942 (784) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 15,4 (13,9) procent.
• Den 13 juli investerade Latour Future Solutions i svenska Quandify genom en riktad nyemission och tillträdde som minoritetsägare till cirka 22 procent av aktierna i bolaget.

INDUSTRIRÖRELSEN

Januari - september

• Under första kvartalet slutförde Swegon förvärvet av brittiska Dalair.
• Industriföretagens orderingång ökade med 3 procent till 18 014 (17 418) Mkr, innebärande en minskning för jämförbara enheter med 8 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 18 procent till 19 087 (16 209) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 6 procent justerat för valutaeffekter.
• Rörelseresultatet ökade med 30 procent till 2 951 (2 265) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 15,4 (14,0) procent.

KONCERNEN

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 19 087 (16 209) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 5 076 (3 270) Mkr.
• Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om 45 (-1 465) Mkr. Nedskrivning av Goodwill har i perioden gjorts med 115 (0) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 4 491 (2 753) Mkr, vilket motsvarar 7,01 (4,30) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 13 115 (11 175) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 11 697 (9 933) Mkr och motsvarar 10 (10) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde ökade under 9-månadersperioden med 1,3 procent justerat för utdelningar. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 4,6 procent.
• Under första kvartalet deltog Latour i Alimak Groups nyemission med sin prorataandel om 747 Mkr och förvärvade 16 016 809 aktier i bolaget. Samma kvartal deltog Latour i CTEKs företrädesemission med sin prorataandel om 107 Mkr och förvärvade 6 112 324 aktier i bolaget.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Inga väsentliga händelser inträffade efter rapportperiodens utgång.

¹ Substansvärdet den 6 november har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 6 november, och med samma värden som 30 september för den onoterade portföljen.

VD-ord
”Latours industrirörelse fortsätter utvecklas positivt under tredje kvartalet. Justerat för förvärv och valutaeffekter är orderingången 8 procent under föregående års motsvarande kvartal, men det är viktigt att förstå att orderingången inte fullt ut speglar den underliggande efterfrågan. Efter några år av påverkan från bland annat Covid-19 pandemin och kriget i Ukraina har leverantörskedjorna successivt normaliserats, vilket också innebär att våra kunder lägger ordrar med kortare framförhållning. Vi bedömer att en betydande del av denna normalisering nu inträffat, vilket bör innebära att den redovisade orderingången framöver successivt kommer att stämma bättre överens med den underliggande efterfrågan. Samtidigt är vi medvetna om att vi är inne i en lågkonjunktur. Precis som tidigare är det främst verksamheterna som är exponerade mot bostadssegmentet vars orderingång påverkats negativt sedan en tid tillbaka. Även Caljans orderingång är på lägre nivåer efter en mycket stark utveckling under 2021 och 2022 som nu har normaliserats. Det ekonomiska klimatet har också medfört ett allmänt ökat fokus på att hålla nere stora investeringar hos kunderna vilket påverkar Caljan negativt på kort sikt. Vi räknar med att bygg- och fastighetsmarknaderna generellt kommer ha det lite motigare framöver. Samtidigt finns det en motverkande positiv trend för investeringar i byggnaders energieffektivitet.

Under tredje kvartalet ökar orderingången totalt med 5 procent. Justerat för förvärv och valuta motsvarar det en minskning med 8 procent. Faktureringen ökar totalt med 9 procent, justerat för förvärv och valuta motsvarar det en minskning med 2 procent. Rörelseresultatet är starkt och ökar med 20 procent till 942 (784) Mkr och med en rörelsemarginal på 15,4 (13,9) procent.  Orderstocken sjunker fortsatt i takt med normaliseringen, och vid utgången av september uppgår den till 5 749 Mkr jämfört med 6 564 Mkr vid ingången av året. Det är främst Caljan som har en betydligt lägre orderstock än vid ingången av året.

Resultatmässigt är det ett bra kvartal för industrirörelsen. Vi följer marknadsutvecklingen noga och våra verksamheter är redo att ställa om vid behov. Våra verksamheter har god kostnadskontroll. Situationen med störningar i varuförsörjningen kvarstår endast i begränsad utsträckning och vi lyckas att med lägre lager hålla en hög servicegrad till våra kunder med en god leveranskapacitet. Det innebär också att vårt kassaflöde har utvecklats starkt under året.

Med lönsamma verksamheter och en stark finansiell ställning kan vi fortsätta att satsa framåtriktat i våra verksamheter. Oavsett kortsiktiga nedgångar i konjunkturen investerar vi löpande i våra fabriker, produktutveckling, hållbarhet och digitalisering. För oss är det viktigt att våra verksamheter ligger i framkant för att vara långsiktigt hållbara och lönsamma. Vår långsiktiga investeringshorisont skapar trygghet och stabilitet för våra bolag, vilket är viktigt för att behålla konkurrenskraft, vinna marknadsandelar och inte minst för att attrahera och behålla kompetens i våra verksamheter.

Efter ett förvärvsintensivt 2022 har vi hittills under året hållit ett lägre tempo. Analysarbete och diskussioner pågår dock hela tiden och vi har en bra pipeline att arbeta vidare med. Under första kvartalet slutförde vi ett förvärv genom Swegon som förvärvade brittiska Dalair i början av januari och den 13 juli investerade vi genom Latour Future Solutions i svenska Quandify. Läs mer på sida 4.

En stor del av börsuppgången som vi såg under årets första halvår har backat tillbaka under tredje kvartalet. Vår huvuduppgift är dock att fokusera på verksamheternas underliggande utveckling. Majoriteten av våra börsnoterade innehav har nu rapporterat tredje kvartalet och flera av bolagen rapporterar en bra resultatutveckling, men precis som för vår helägda rörelse en blandad bild vad det gäller orderingången. Sedan årsskiftet har substansvärdet i Latour ökat med 10,8 procent till 172 kronor per aktie och vår börsnoterade portfölj har ökat med 1,3 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som ökat med 4,6 procent.”

Johan Hjertonsson
Verkställande direktör och koncernchef

För ytterligare information vänligen kontakta:
Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93, eller
Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Telefonkonferens
Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Johan Hjertonsson och Anders Mörck idag klockan 10.00 där de tillsammans presenterar rapporten.

Webcast: 
Via webcasten finns möjlighet att ställa skriftliga frågor.
Om du önskar delta via webcasten gå in på länken: https://ir.financialhearings.com/latour-q3-2023

Telefonkonferens:
Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor.
Om du önskar delta via telefonkonferens registrerar du dig via länken nedan.
Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen.
https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=5004550

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 7 november 2023, kl. 08.30 CET.