Archelon Natural Resources - Vidare utveckling i portföljen - Mangold Insight Analys

Investmentbolaget Archelon investerar främst i prospekteringsbolag inom gruvnäring, men innehar även ägarandelar i en svensk kaviarproducent och ett investmentbolag. Archelons portföljvärde har minskat till 9,4 (12,3) miljoner kronor sedan föregående analys. Det beror främst på att vi valt att justera ner värdet för Arc Mining givet att  Bergsstaten inte beviljat överlåtelse av bearbetningskoncessionen Gladhammar K nr 1. Mangold spår fortsatt att det finns en betydande sannolikhet att överlåtelsen beviljas på högre instans vilket skulle innebära ett ökat värde. Mangold ser potential i Akobo Mineral vars produktion kan öka avsevärt.

Archelon:s portföljbolag AROS intäkter har ökat till 2,9 (1,8) miljoner kronor under 2022 jämfört med föregående år. Givet den höga tillväxttakten har Mangold värderat upp Archelons andel till 0,27 (0,17) miljoner kronor. Renewable Ventures Nordic redovisade ett ökat substansvärde under det första kvartalet och aktiekursen har ökat sedan föregående analys. Akobo Minerals och Bluelake Minerals aktiekurser har minskat sedan föregående analys vilket inneburit en nedrevidering av innehavens värde. Nettokassan har även minskat till 7,5 (9,5) miljoner kronor sedan föregående kvartal vilket delvis beror på investeringen om cirka 1,0 miljoner kronor i prospekteringsbolaget Nomex.

Mangold värderar Archelon utifrån en Sum of the Parts-modell. Riktkursen revideras till 0,015 (0,018) kronor per aktie. Det motsvarar en uppsida om cirka 50 procent. Revidering av riktkurs baseras dels på att bolagets kassa minskat, dels på att portföljvärde minskat.