Debatt om aktivt vs passivt sparande | Med Alexander Jansson, fondförvaltare #365
Inom sparande finns det två huvudsakliga strategier. Antingen tror man att man aktivt kan välja ut vinnare och undvika förlorare (=aktiv förvaltning) eller så tror man som jag att det är jättesvårt att göra och det är bättre att passivt bara äga hela höstacken - båda vinnarna och förlorarna - istället för att leta efter nålarna. Idag debatterar jag och Alexander Jansson, fondförvaltare och VD på ett fondbolag dessa två sidor.
Jag har märkt att det är svårt att få till en nyanserad diskussion om aktiv vs passiv förvaltning. I communityn står många av oss stabilt i passiv förvaltning och det är så jag och Caroline har landat att vi investerar våra pengar framgent. Antingen i en bred, billig, passiv, global aktieindexfond eller fondrobot. Samtidigt upplever jag att världen inte är svart-vit och att det är farligt att bli fundamentalistisk.
När jag tidigare i våras beklagade mig att få om ingen från finans ville ta aktiv-ståndpunkten i en diskussion eller debatt mejlade Alexander Jansson (hans LinkedIn) mig. Han är till vardags fondförvaltare och VD på ett fondbolag. Han tyckte likt mig att det är märkligt att man inte kan argumentera för sin ståndpunkt om man ändå jobbar med den till vardags. Han tog gärna debatten med mig sa han.
Därför kommer här ett försök till en konstruktiv debatt om aktiv vs passiv förvaltning. Varken jag eller Alexander har fått någon ersättning för avsnittet. Det är också helt oklippt. Du får höra vår diskussion precis som den skedde, utan några redigerade vinklingar.
Ha därför gärna lite överseende. Det är betydligt svårare än man tror att argumentera för ett ämne när man har någon på andra sidan än att själv argumentera utifrån en presentation. Så är det för oss båda. Självklart kommer man på de bästa argument i efterhand, t.ex. om survivorship-bias och liknande. 🙂
Kontentan är att vi båda har lång erfarenhet av marknaden och vet att det inte finns ett entydigt rätt svar. Marknaden är oftast effektiv, men det finns tillfällen när den inte är det. Aktiv förvaltning behövs för prissättning, medan passiv förvaltning passar de flesta investerare och så vidare. Vi diskuterar också beteendemässiga aspekter och andra relaterade ämnen.
Vi hoppas att du uppskattar samtalet, och ett stort tack till Alexander för att han tog initiativet! Kanske kan vi även få honom att delta i forumet.
Jan och Alexander
Länkar
Innehållförteckning
- 00:00:00 Introduktion av Alexander Jansson
- 00:04:38 Alexanders case för aktiv förvaltning
- 00:08:23 Jan: Jag håller med men drar motsats slutsats
- 00:09:54 Alexander: Jag är inte emot passiv förvaltning
- 00:12:41 Passiva fonder åker snålskjuts
- 00:15:37 Marknadens effektivitet och kreativ förstörelse
- 00:22:53 Fler index än aktier
- 00:26:49 Svenska investmentbolags överprestation
- 00:29:38 Var det enklare att överprestera förr?
- 00:34:30 Betydelsen av historik i investeringar
- 00:38:48 Kan jag tajma marknaden & göra en bättre analys?
- 00:42:49 Hellre topp 10% i tio år än topp 1% i ett år.
- 00:45:13 Globalfonders exponering mot USA
- 00:50:55 Vikten av riskjusterad avkastning
- 00:54:25 Du får inte röra dina investeringar på 100 år. Vad köper du?
- 00:57:47 Index inkludering och exkludering efter trender
- 01:00:14 Värdet av aktier som hobby
