SEB höjer det motiverade värdet för investmentbolaget VNV Global till 34 kronor (32), enligt en uppdragsanalys.
Detta görs efter att VNV ytterligare koncentrerat portföljen till Blablacar och Voi genom att sälja Gett. De två förstnämnda står nu för 60 procent av portföljen, som enligt SEB dras med en överdriven substansrabatt på 51 procent givet att risken i balansräkningen minskat och den höga andelen ebitda-positiva innehav.
Framåt tror SEB att VNV kan komma att ytterligare stärka balansräkningen då man uppskattas ha en begränsad kassaposition på netto 6 miljoner dollar. En potentiell avyttring uppges kunna vara Numan, i vilken VNV sitter på ett innehav värt 36 miljoner dollar.
“Numan presterar bra operationellt och baserat på nuvarande värdering kan VNV göra en god avkastning på att sälja tillgången (IRR >30 procent, enligt vår bedömning)”, skriver SEB.
IRR, internränta, är ett mått på vilken genomsnittlig årlig avkastning en investering i ett bolag gett.