Finländska försäkringsbolaget Sampos bud på danska Topdanmark, i vilken man sedan tidigare äger 49,5 procent, är värdeskapande för aktieägarna. Det skriver Ålandsbanken i en morgonkommentar.
Banken anser också att det erbjudna priset, med en premie på 27 procent, är rimligt givet Topdanmarks värdering.
“Budet innebär att Topdanmark värderas till p/e 22x på 2025 års förväntade vinst men betydligt mer rimliga 13x om de synergier på 95 miljoner euro som Sampo räknar med inkluderas i kalkylen. Vi anser att synergierna framstår som rimliga givet storleken på den sammanslagna danska verksamheten (~5 procent) och ser tidshorisonten för att nå dessa (2028) som realistisk”, skriver Ålandsbanken.
Banken fortsätter att se positivt på Sampo.
“Kortsiktigt kan kursen hållas tillbaka av arbitraget mellan Topdanmark och Sampo – långsiktigt är potentialen betydande”, heter det.