Redeye sänker motiverat värde för Oncopeptides - Spanien väntas driva försäljning i närtid

Redeye sänker det motiverade värdet för forskningsbolaget Oncopeptides till 4 kronor (6) under basscenariot. Det framgår av en uppdragsanalys.

Revideringen beror bland annat på att man har minskat förväntningarna för Pepaxtis marknadsandel på flera marknader på kort sikt, framförallt i Tyskland, men även i Nederländerna och Sverige.

"Eftersom rörelsekostnaderna blev något lägre än vad vi hade prognostiserat har vi också sänkt våra kostnadsprognoser något”, skriver Redeye och fortsätter.

“Liksom tidigare antar vi att rörelsemarginalen för den senare delen av perioden är 45 procent. Vi har inkluderat licensavtalet med SCBIO (värderat till 100 miljoner kronor) i nettokassan, vilket mer eller mindre kompenserar för EIB-skulden (117 miljoner kronor). Dessa förändringar resulterar i ett nytt basscenario på 4 kronor”.

Enligt Redeye väntas Spanien bli den främsta drivkraften för försäljningen i närtid.

“Även om den kortsiktiga visibiliteten är begränsad, eftersom försäljningstillväxten i år har varit volatil, tror vi att Spanien kan bli den främsta drivkraften för försäljningen under de kommande två till tre kvartalen”, skriver Redeye.

På lång sikt väntas försäljningen nu toppa på 1,2 miljarder kronor, jämfört med tidigare väntade 1,5 miljarder kronor.