Redeye sänker sitt motiverade värde för forskningsbolaget Cantargia till 10 kronor från 14.
I en analys skriver Redeye att man gjort signifikanta förändringar av sina estimat.
"Vi värderar aktien under antagande om full teckning i företrädesemissionen. Nästa stora aktiekatalysatorer är CAN10s fas I-avläsning under H1, inklusive effekter i hudbiopsier från psoriasispatienter, och den första fullständiga avläsningen från Trifour (nadunolimab i trippelnegativ bröstcancer) under H1 med svarsfrekvenser. Långtidseffekten (progressionsfri och total överlevnad) kommer att utvärderas under H2. Tillsammans kan de två resultaten från Trifour vara de viktigaste hittills", heter det.
Aktien backar 2,2 procent till cirka 1,85 kronor.