Redeye sänker Flexion Mobile efter rapportbesvikelse, är dock fortfarande ett attraktivt case

Redeye sänker det motiverade värdet för brittiska mobilspelsdistributören Flexion Mobile till 18 kronor (22) under basscenariot.

Revideringen kommer efter Q3-rapporten där både omsättningen och justerat ebitda kom in under förväntan.

Detta föranleder Redeye att justera ner sina försäljningsestimat för 2024-2025 med 4-5 procent. På grund av högre räntor tvingas Redeye också att höja den riskfria räntan till 3 procent (2,5) och den viktade kapitalkostnaden till 11 procent (10,5). Allt tillsammans leder detta till den nya lägre riktkursen.

Trots revideringen bedöms Flexion vara ett attraktivt investeringscase med sin kapitallätta affärsmodell och solida finansiella ställning.

“Bolaget handlas för närvarande till en nästan rekordlåg p/s-multipel på 0,4 gånger, jämfört med genomsnittet på 1,3 gånger och toppnoteringen på 3 gånger. Med en skalbar affärsmodell och solid tillväxt under estimerade 2024 och 2025 förväntar vi oss en uppgång i försäljning, marginaler och multiplar från nuvarande nivåer”, skriver Redeye.