Positiv månad för största innehavet Taiwan Semiconductor - Carnegie Asia ökade 1,4 procent i september

Fonden Carnegie Asia steg 1,4 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Gunnar Påhlson.

Fondens största positiva bidragsgivare blev under september JD.com, Meituan Dianping och Taiwan Semiconductor. Bland negativa bidragsgivare fanns Bajaj Finance och HDFC Bank.

Förvaltaren lyfter i rapporten de stora kinesiska teknikbolagen (främst Alibaba, Tencent, JD.com, Netease och Meituan Dianping), som i sin helhet kraftigt överpresterat resten av marknaden. Påhlson nämner att dessa bolag främst är inriktade på inhemsk konsumtion och har exempelvis ingen export till USA. Bolagen har inte heller någon skuldsättning utan istället en nettokassa, vilket enligt förvaltaren eliminerar en tydlig riskfaktor.

Påhlson skriver att de kinesiska teknikjättarna i traditionell bemärkelse inte är lågt värderade, men att de i relation till den förväntade fortsatta tillväxten inte är allt för högt värderade.

"Om valet står mellan en investering i ett tillverkningsbolag, ett stål- eller cementbolag i ett läge där tillväxten i ekonomin avtar,eller att investera i de digitala affärsmodellerna som skapar tillväxt är valet ganska givet. De traditionella cykliska industrierna i Kina har förvisso lägre värdering men dras också med strukturell överkapacitet, högre skuldsättning och betydligt sämre lönsamhet", avslutar förvaltaren.

Fondens största innehav var vid månadsskiftet Taiwan Sem, Tencent och Samsung med portföljvikterna 8,5, 8,2 respektive 6,4 procent.

Leonard Lenhoff
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.