Penser sänker sitt motiverade värdet för SBB till 22-25 kronor (27-29)
Penser Access sänker sitt motiverade värde för fastighetsbolaget SBB till 22-25 kronor per aktie (27-29). Det framgår av en uppdragsanalys daterad den 27 februari.
Revideringen görs i spåren av SBB:s senaste delårsrapport för fjärde kvartalet. Bland de saker som sticker ut mest är att det kraftiga negativa resultatet bidrog till att sänka rejält det långsiktiga substansvärdet till 31,30 kronor per aktie jämfört med 40,10 kronor per aktie i tredje kvartalet 2022.
Samtidigt har SBB en stark kärnaffär och vakansrisken bedöms som låg av Penser givet att hyresvärdet för bolagets fastigheter är väsentligt lägre än vid nyproduktion. Man tror också att SBB lyckas med att bibehålla sina kreditbetyg.
Vad gäller estimaten sänks dessa för hyresintäkter med i snitt 9 procent för de kommande åren.
“Detta eftersom vi justerar våra estimat för frånträden i bl.a Neobo och andra transaktioner som slutförts eller kommer slutföras under året. Vidare sänker vi vårt estimat för långsiktigt NAV (substansvärde) med i snitt 22 procent. Detta sker p.ga. frånträdet av Neobo samt en justering av den minoritetspost som uppkom i samband med Brooksfield-transaktionen”, skriver Penser.
https://docs.penser.se/a/3546/SBBQ42022se.pdf
