Penser sänker sitt motiverade värde för SBB till 27-29 kronor (44-46)

Fastighetsbolaget SBB rapporterade hyresintäkter på 1 888 miljoner kronor i tredje kvartalet, vilket var i linje med marknadens estimat. Det skriver Penser Access i en uppdragsanalys daterad den 31 oktober.

Bolaget befinner sig i slutfasen att avyttra fastigheter för 9 miljarder kronor. Penser bedömer att bolaget kommer att ha ett positivt kassaflöde från avyttringar om 10-12 miljarder kronor i fjärde kvartalet. Detta kassaflöde kommer att användas för att minska nettoskulden. I samband med rapporten meddelade bolaget även att man ämnar paketera och dela ut sina bostadsfastigheter till aktieägarna. Det nya bolaget väntas få ett fastighetsvärde om 18 miljarder kronor.

Penser justerar ned sina helårsestimat för hyresintäkter med 4 procent för kommande år. Analysfirman bedömer att kommande indexjusteringar av hyror kommer att kompensera för en stor del av de avyttringar som kommer att genomföras. Penser sänker sina estimat för förvaltningsresultatet med 12 procent för 2023 och 2024 till följd av stigande marknadsräntor.

"Givet det osäkra klimatet på finansieringsmarknaden sänker vi vårt motiverade värde för bolaget till 27-29 kronor från tidigare 44-46 kronor", skriver Penser i sin slutsats.

https://docs.penser.se/a/3150/SBBQ320221030.pdf