Penser sänker det motiverade värdet för life science-investmentbolaget Karolinska Development till 3,5-4,6 kronor per aktie (4,6-4,8), enligt en uppdragsanalys. Detta görs till följd av att Penser gör ändringar i sin värderingsmodell.
Annars konstateras det att Karolinska Developments portföljbolag har en fortsatt god utveckling, både de noterade och onoterade innehaven.
"Portföljbolagen fortsätter att utvecklas positivt och vi anser fortfarande att den allt mognare portföljen inte reflekteras i aktiekursen", skriver Penser Access by Carnegie.
I analysen lyfts också den höga substansrabatten på 63 procent (per slutet av december) fram.
"Vi bedömer att substansrabatten kan förklaras av ett antal faktorer, bland annat Karolinska
Developments historik sett till antalet exits. Om bolaget skulle exekvera på den mogna portföljen och etablera en historik av värdeskapande transaktioner, kan värderingsrabatten enligt vår bedömning reduceras", skriver Penser.