Penser sänker motiverat värde för Enzymatica - höjer avkastningskravet för att spegla risken

Life-sciencebolaget Enzymatica får under fredagen sitt motiverade värde sänkt till 2,6-3,2 kronor (3,0-3,8). Det uppger Penser by Carnegie i en uppdragsanalys.

Under torsdagen rapporterade Enzymatica siffror för det andra kvartalet. Då redovisades en omsättning om 6,4 miljoner, ned från tidigare 8,8. Den svaga omsättningen hänvisade bolaget delvis till fortsatt utebliven partnerförsäljning. Även rörelseresultatet sjönk från tidigare negativa 11,2 miljoner till detta kvartals negativa 13,8 miljoner.

I sin analys konstaterar Penser att förhandlingar med såväl befintliga som nya partners tar lång tid, precis som registreringsprocesser på de stora marknaderna som Kina och Japan. Samtidigt hoppas man fortsatt på att få se positiva trender i och med nästa förkylningssäsong.

Samma dag som Enzymatica släppte rapport annonserades även en företrädesemission om cirka 130 miljoner kronor. Detta för att säkerställa rörelsekapital under tiden som förhandlingarna fortlöper och nyregistreringar sker, återbetala brygglån samt göra fördjupade studier kring ColdZyme.

"I väntans tider genomför vi justeringar i både försäljnings- och kostnadsestimat samt höjer vårt avkastningskrav till 18 procent för att bättre spegla den höga risken och den volatila intjäningen", skriver Penser.