Penser sänker Alberts motiverade värde

Erik Penser Bank sänker sitt motiverade värde för utbildningsappen Albert till 32-34 kronor per aktie, från tidigare 45-47 kronor, framgår det av en dagsfärsk uppdragsanalys.

Albert kom igår med sin Q3-rapport som visade en omsättning på 48,3 miljoner kronor (33,1) och ett ebita-resultat om 6,9 miljoner kronor (-21,4). Årliga återkommande intäkter (ARR) uppgick till 203,8 miljoner kronor (152,0), varav -21 procent avser organisk och 55 procent förvärvad tillväxt.

"Den negativa organiska tillväxten av ARR förklaras till stor del med samma faktorer som omsättningen ovan; marknadsföringskostnaderna i Q3’23 var mindre än 1/3 av kostnaderna i Q3’22. Vi bedömer att churn kommer att stabilisera sig följande kvartal då ”marginalkunden” nu har lämnat", skriver Penser i en kommentar.

Efter rapporten sänker Penser sina nettoomsättningsestimat med i snitt 10 procent under perioden 2024–2025.