Pareto Securities sänker fordonstillverkaren Traton till behåll (köp) och riktkursen till 375 kronor (460).
Analytikerna tror att bolaget kommer nå sina mål för 2024, men att det framöver finns utmaningar för aktien. För 2025-26 sänks estimaten för att återspegla en svagare lastbilsmarknad i Europa och Brasilien.
"Vissa osäkerhetsfaktorer i verksamheten och i aktiekursen kvarstår, inklusive Trump-tullar, kommande utsläppsregler, Northvolt och free float", skriver Pareto i en analys.
Särskilt frågan om free float lyfter Pareto fram som viktig. Eftersom storägaren Volkswagen står inför flera problem väntas den inte utökas under den förutsägbara framtiden.
"Utan denna utlösande faktor, och samtidigt som vi går mot en svagare tillväxt, anser vi att Traton är rättvist värderat för närvarande", lägger analytikerna till.