Kepler sänker riktkurs för Storytel efter Spotify-satsning på ljudböcker
Kepler Cheuvreux upprepar köp för ljudboksspecialisten Storytel men sänker riktkursen till 40 kronor (52).
Analyshuset har två skäl till varför riktkursen dras ner. Den första är en höjning av den genomsnittliga kapitalkostnaden från 9 till 10,1 procent och den andra är Spotifys inträde på ljudboksmarknaden.
Om Spotifys inträde skriver Kepler att det rör sig endast om “en liten geografisk överlappning” och att man inte förväntar sig en påverkan i närtid varför man bedömer kursreaktionen i Storytel som överdriven.
“Vi tror att det kommande kvartalet kommer att medföra en förbättrad ebitda-marginal och kassaflöde samt bibehållen tillväxt, vilket kan återställa sentimentet”, skriver Kepler.
I analysen uppges det också att Spotifys inträde kan ha en negativ påverkan på lång sikt. Detta "då Spotify genom sin möjlighet att paketera ljudböcker med sitt musikabonnemang kan attrahera kunder med lågt engagemang som annars skulle ha varit Storytels målgrupp längre fram i tiden".
