Kylgrossisten Beijer Ref har förvärvat intensivt sedan EQT kopplade grepp om bolaget. Den organiska tillväxten haltar samtidigt som skulderna svällt. Historiken är helt klart imponerande, men frågan är om det räcker för att försvara värderingen. Det skriver EFN Finansmagasinet i en analys på onsdagen.
Aktien handlas till ett p/e-tal på 36 för vinstprognosen för 2024, vilket sjunker till 32 för 2025.
"För tillfället överskuggas historiken av konsekvenserna från de förvärvsintensiva åren som stöttats av en huvudägare på väg bort. En titt på insynsägandet får en dessutom att fundera på ledningsgruppen incitament för långsiktigt värdeskapande framför kortsiktig förvärvad tillväxt. Bolag ska integreras, ägarfrågan klarna och organiska tillväxten återtas. Under tiden finns ingen anledning att betala en premie för Beijer Ref", skriver EFN i sin slutsats och ger rådet avvakta.
Bifogat: https://efn.se/finns-ingen-anledning-att-betala-en-premie-for-beijer-ref