DNB höjer värderingen på VEF
DNB Markets höjer det rimliga värdet för investmentbolaget VEF till 3,7-5,4 kronor per aktie (3,4-4,8), enligt en ny analys.
Revideringen görs på grund av att VEF:s portföljinnehav verksamma på södra hemisfären har en fortsatt stark operativ prestation. Vindarna är relativt varmare där än jämfört med de iskalla vindar som präglar venture capital-marknaden för fintech, enligt DNB.
Det påpekas också att 65 procent av VEF:s substansvärde utgörs av bolag som är på väg att nå nollresultat. Det är samtidigt ingen fara för de övriga 35 procent då de sitter på en kassa som sträcker sig i 17 månader.
Den nuvarande substansrabatten i VEF är 40 procent, vilket DNB tolkar som att marknaden prisar in en ytterligare nedskrivning på 20 procent av tillgångarna för att få den i linje med historiska snittet.
"Även om det finns inneboende risker med privata investeringar på tillväxtmarknader ifall VC-cykeln försämras ytterligare, anser vi att detta inte är något nytt för VEF, som har genererat attraktiv avkastning under perioder av marknadsvolatilitet sedan 2016", skriver DNB.
