Di: SBB skönmålar lönsamheten - motiverat värde på under 10 kronor per aktie
Fastighetsbolaget SBB överskattar fastighetsportföljens lönsamhet och skönmålar sin intjäningskapacitet. Förvaltningsresultatet kan i år bli över 1 miljard kronor lägre än vad Ilija Batljans bolag indikerar, visar Dagens Industris analys.
Uttryckt per aktie landar Di i en mer återhållen intjäningskapacitet på 1,08 kronor i stället för SBB:s 2,02 kronor.
Faktum är att SBB på rad efter rad underskattar sina kostnader när den intjäningsförmåga som presenterats i kvartalsrapporterna jämförs med utfallet i den verkliga världen, skriver tidningen.
Di har utgått från analytikernas prognoser i databasen Factset vid beräkningen av SBB:s förvaltningsresultat från samrisk- och intressebolag, och landar 30 procent lägre än SBB:s beräkning.
Baserat på Di:s försiktigt skeptiska antaganden handlas SBB till 12 gånger förvaltningsresultatet, medan Balder värderas till 8 gånger sin prognos för 2023.
"Ett motiverat värde på aktien är under 10 kronor per aktie", skriver tidningen i sin slutsats.
