Carlsquare inleder bevakning av Klarabo, ser uppsida på 42 procent - uppdragsanalys

Carlsquare inleder bevakning av fastighetsbolaget Klarabo med ett motiverat värde på 27,3 kronor per aktie under basscenariot. Det ger en uppsida på 42 procent, enligt analysen.

Det motiverade värdet är baserat på en kombinerad värdering med tre olika metoder; substansvärdering, värdering baserat på intjäningsförmåga och en kassaflödesvärdering.

Aktien handlas för närvarande med en substansrabatt på runt 32 procent. Detta i samband med att en förestående företrädesemission väntar vilken ska finansiera en del av bolagets förvärv av en fastighet i Helsingborg under första kvartalet 2025.

Att Klarabo dras med en så pass hög rabatt är inte ovanligt, utan visar att bolaget delar samma öde som flera andra mindre börsnoterade fastighetsbolag, särskilt de som äger bostadsfastigheter utanför Stockholmsområdet.

“Vi menar att detta ”08-perspektiv” är felaktigt då fastigheternas geografiska lägen redan återspeglas i den externa fastighetsvärdering som bolagen genomför”, skriver Carlsquare.

“Om Klarabo fortsätter att växa och genomför sin strategi med fastighetsförädling (renovering av hyreslägenheter som ger en högre hyrestillväxt än enbart förvaltning) och samtidigt genomför förvärv (som nu senast i Helsingborg) är vi övertygade om att värdering av Klarabo-aktien kommer att förbättras över tid”, skriver Carlsquare vidare.