Affärsvärlden ger säljråd för VEF, ser risk för stora nedskrivningar

Svenska fintech-stjärnan Klarna sägs nu ta in pengar till en värdering som är 85 procent lägre än senast. Liknande ser det ut för fintech-bolag världen över, inklusive i Brasilien där investmentbolaget VEF har lejonparten av substansvärdet. En brutal nedskrivning ligger i korten. Särskilt eftersom VEF-ledningen saknar starkt track-record inom latinamerikansk fintech, skriver Affärsvärlden i en analys på onsdagen.

Tidningen gillar två saker med VEF. Dels ledningens stora privata ägande och därmed goda incitament för värdeskapande samt dels det underliggande investeringstemat. Fintech på tillväxtmarknader är i grund och botten oerhört intressant.

"Dagens VEF står också inför stora egna problem. Dels är det uppenbart att dominerande innehavet Creditas har allvarliga problem med sin affärsmodell. Och sist men inte minst är det uppenbart att VEF:s angivna substansvärde är helt fel. Vi ser det som nästan oundvikligt att VEF tvingas till nedskrivningar framöver. Det blir ett dilemma där små nedskrivningar leder till fortsatt förtroendekris. Och stora nedskrivningar leder till att den på pappret lockande substansvärdesrabatten raderas ut. Vårt råd blir sälj", skriver Affärsvärlden i sin slutsats.