Affärsvärlden ger ett neutralt råd för noteringsaktuella Emilshus
Det småländska fastighetsbolaget Emilshus går mot strömmen och noterar stamaktien samtidigt som andra fastighetsaktier rasar på börsen. Det skriver Affärsvärlden i en analys på torsdagen.
Emilshus genomför en nyintroduktion av B-aktier på Nasdaq Stockholm med första handelsdag den 13 juni. Preferensaktien som handlas på First North kommer samtidigt att flytta till Nasdaq Stockholm. Teckningskursen är 28 kronor per B-aktie. Erbjudandet på 672 miljoner kronor i form av nyemitterade aktier är säkrat till 85 procent av ankarinvesterarna Länsförsäkringar, Tredje AP-fonden, Sagax, Odin Förvaltning och NP3 Fastigheter.
Affärsvärlden hissar en varningsflagga i erbjudandet inom ramen för sin granskning av nyintroduktioner. Det handlar om hög emissionskostnad, Emilshus betalar 45 miljoner kronor i emissionskostnader, motsvarande 6,7 procent av erbjudandet.
"Det är en knepig tajming att notera sig just nu när fastighetsbolagens värderingar håller på att omprövas. Å andra sidan är 85 procent av erbjudandet säkrat på förhand vilket ger låg risk för totalt platt fall. Den som vill spela på detta skulle kunna teckna aktien med hopp om att göra en snabb vinst ifall den stiger första handelsdagen. På lite längre sikt ser vi inte ett litet, nynoterat fastighetsbolag till 15 gånger vinsten som något uppenbart fynd. Även om det är en viss rabatt mot exempelvis likartade Nivika så föredrar vi i det här läget större och mer beprövade bolag med starka balansräkningar", skriver Affärsvärlden i sin slutsats och ger ett neutralt råd.
