Affärsvärlden är inte tillräckligt lockade av SBB för att vara positiva till aktien
SBB presenterade i samband med bokslutet presenterades ett par nya manövrar designade för att sänka skuldsättningen i fastighetsbolaget. Det skriver Affärsvärlden i en analys på torsdagen.
De viktigaste punkterna i bokslutet var:
* Ny bostadsavknoppning av Sveafastigheter med tillgångar för 15 miljarder kronor.
* Höjd aktieutdelning med DRIP-upplägg (dividend reinvestment plan)
* Nedskrivningar i fastighetsportföljen med 4 miljarder och drygt 0,5 miljarder i JM-innehavet.
"Att SBB vid årsskiftet hade utestående obligationer för 52 miljarder kronor skojar man inte bort, även om bara 3,8 miljarder förfaller till betalning under 2023. Vi är ändå imponerade över det driv och den uppfinningsrikedom som Ilija Batljan visar för att hålla bolaget flytande", skriver Affärsvärlden.
Tidningens huvudscenario är att Ilija Batljan kommer lyckas reda ut detta. Åtminstone verkar han extremt motiverat att göra så.
"Vårt största problem med aktien är att vi har svårt att se uppsida den dag som högre räntor på allvar börjar göra avtryck i SBB:s intjäning. Med en mer realistisk syn på bolagets intjäningsförmåga täcker vinsten knappt den föreslagna utdelningen med nuvarande snittränta på 2,12 procent. Vi vill i SBB kunna ta höjd för ett scenario där snitträntan är 4 procent. Hade bolaget betalat en sådan ränta idag skulle p/e-talet vara 24. Det lockar inte oss tillräckligt för att våga vara positiva till aktien", skriver Affärsvärlden i sin slutsats.