Efter några utmanande år ser Storskogen, en svensk serieförvärvare, ut att ha vänt trenden. Det menar åtminstone investmentbanken Carnegie i en analys under vinjetten ”Veckans aktiecase”. Medan lönsamheten ökar och skuldsättningen minskar, erbjuder aktien en betydande omvärderingspotential, anser banken. Trots tidigare problem visar tredje kvartalet på förbättringar, vilket ger hopp om framtida återhämtning.
- Storskogen visar tecken på återhämtning efter svåra år.
- Lönsamheten ökar och skuldsättningen är under kontroll.
- Aktien värderas med rabatt och har omvärderingspotential.
Stora utmaningar för Storskogen
Storskogen, som blev börsnoterat 2021, har haft en turbulent resa. Initialt steg aktiekursen kraftigt men föll sedan över 90 procent från sitt högsta värde. Förvärvskoncernen har kämpat med både operativa motgångar och hög skuldsättning, förstärkt av stigande räntor, skriver Carnegie. Under 2023 såg bolaget en organisk tillväxt på -3 procent och nettoresultatet sjönk med 41 procent.
Åtgärder för att stabilisera ekonomin
För att hantera de ekonomiska svårigheterna har Storskogen avyttrat bolag med en omsättning på 1,9 miljarder kronor. Strategin har fortsatt under 2023, vilket har bidragit till en stabilare balansräkning. Trots att aktien tidigare handlades till höga multiplar, har denna nu sjunkit till drygt 8x enligt prognoser för 2025.
Förbättrade kvartalsresultat
Under det senaste kvartalet minskade Storskogens omsättning något, men det justerade ebita-resultatet ökade med 8 procent. Nettoskuld/ebitda-rationen förbättrades och S&P justerade kreditutsikterna från negativa till stabila. Carnegie ser en positiv utveckling och förväntar oss att bolaget fortsätter att öka vinsten samtidigt som skuldsättningen minskar.
Investmentbanken rekommenderar köp med en riktkurs på 17 kronor. Den låga värderingen ger en potential för omvärdering när investerarnas förtroende återvänder. De anser att Storskogen kan återuppta sin förvärvsstrategi under nästa år, vilket skulle kunna leda till ytterligare förbättringar.
