Vad fick Trump att vända? 3 teorier bakom långräntans uppsving
De amerikanska långräntorna har nyligen stigit kraftigt, vilket kan ha påverkat Donald Trumps beslut att tillfälligt pausa sina tullar. Men vad låg egentligen bakom den plötsliga ränteökningen? CNBC presenterar flera möjliga förklaringar, från Kinas agerande till hedgefonders strategier.
- Långräntorna i USA rusade efter Trumps tullbeslut.
- Kina och Japan pekas ut som möjliga orsaker bakom ränteökningen.
- Hedgefondernas avveckling av positioner kan ha eldat på försäljningen.
Enligt en nyhet från EFN kan den dramatiska uppgången i amerikanska långräntor ha varit en avgörande faktor bakom Trumps beslut att pausa tullarna i 90 dagar. Trots att börsen reagerade negativt på tullbeskeden verkar det ha varit obligationsmarknaden som Trump främst tog intryck av.
Var Kinas försäljning av statspapper orsaken?
En teori som lyfts fram är att Kina, som är en av USA:s största långivare, inledde en försäljning av amerikanska statsobligationer. Chen Zhao, chefsstrateg på Alpine Macro, menar att Kina kan ha använt sina obligationer som ett "vapen" genom att sälja dem och istället investera i europeiska tillgångar.
De säljer amerikanska statsobligationer och växlar intäkterna till euro eller tyska statsobligationer. Det är faktiskt helt i linje med vad som har hänt de senaste veckorna. Chen Zhao, chefsstrateg på Alpine Macro.
Japans roll i dramat
Japan, USA:s största utländska långivare, har också pekats ut som en möjlig faktor. Enligt vissa uppgifter kan japanska livförsäkringsbolag ha sålt amerikanska obligationer, vilket kan ha påverkat marknaden. Dock finns det motstridiga signaler från japanska regeringskretsar om att en sådan försäljning inte är avsiktlig.
Det är lätt för den japanska regeringen att säga att de inte kommer att sälja amerikanska statsobligationer, men det är ju inte regeringen som äger dem. Det är Nippon Life. Garry Evans på BCA Research.
Hedgefondernas inverkan
En tredje förklaring är att hedgefonder kan ha varit tvungna att avveckla sina positioner i "Bond-basis"-strategier, vilket i sin tur kan ha drivit på försäljningen av statsobligationer. Efter en vecka av intensiv försäljning började marknaden stabilisera sig igen.