Tre veckor efter hajpade IPO:n – ”sälj aktierna i övervärderade serieförvärvaren”

Dagens industri har utfärdat en säljrekommendation för serieinvesteraren Röko, som nyligen noterades på Stockholmsbörsen. Analysen hävdar att företagets värdering och vinster är överdrivna och att framtida tillväxt kan bli problematisk. Detta väcker frågor om Röko är en hållbar investering.

• Röko kritiseras för att övervärdera sina vinster.
• Företaget kan få svårt med framtida tillväxt.
• Aktien har stigit kraftigt sedan noteringen.

Enligt Dagens Industri bör investerare överväga att sälja sina aktier i Röko, ett företag aktivt inom investeringar och förvaltning av små och medelstora företag. Trots företagets nyliga börsnotering och aktiens ökade värde, ifrågasätts företagets långsiktiga hållbarhet.

Överdrivna vinster och ovanlig redovisning

Dagens industri framhåller att Röko har en hög värdering med ett P/E-tal runt 45, vilket kan vara ännu högre eftersom företaget inte justerar för minoritetsandelar i sin resultaträkning. Detta är ovanligt för serieinvesterare på börsen, där åtta av tio justerar för sådana andelar.

“Värderingen är hög i Röko, men i praktiken är p/e-talet ännu högre då det går att argumentera för att bolaget överskattar vinsterna i resultaträkningen, med revisorns goda minne. Orsaken är att Röko inte drar av för minoritetsandelar i resultaträkningen, trots att de flesta av dotterbolagen delägs, till exempel Oppigårds Bryggeri i Hedemora som ägs till 70 procent”. Dagens Industri

Dessutom nämner Di att Röko är ett av få företag som inte justerar för dessa minoritetsandelar, jämfört med exempelvis Lagercrantz, där andelen är minimal.

Utmaningar för framtida tillväxt

Di påpekar att Röko står inför betydande utmaningar med att upprätthålla sin tillväxt. För att bibehålla momentum krävs fler och större förvärv, vilket kan bli allt svårare att genomföra.

Företagets beroende av förvärv för att upprätthålla tillväxten är en riskfaktor, särskilt eftersom den organiska tillväxten anses vara låg.

Om Röko

Röko är ett svenskt företag som investerar i och förvaltar små och medelstora företag i olika branscher, främst i Norden och Europa. Företaget grundades 2019 och har sitt huvudkontor i Stockholm. Röko har 3360 ägare hos nätmäklaren Avanza och 181 ägare hos Nordnet, enligt senaste mätningarna från Börskollen.