Intrum har nått en uppgörelse med sina obligationsinnehavare, vilket initialt fick aktien att stiga. Trots detta kvarstår stora ekonomiska utmaningar. Privata Affärer anser att det klokt att hålla sig borta från aktien på grund av dess höga risk.
- En tiondel av Intrums skuld försvinner i utbyte mot nya aktier.
- Skuldförfall skjuts upp till 2027, men räntan ökar med 800 miljoner kronor.
- S&P sänker Intrums kreditbetyg till "extremt spekulativt".
Skuldbelastade Intrum såg sin aktiekurs stiga efter att ha meddelat en uppgörelse med sina obligationsinnehavare. Enligt en analys i Privata Affärer, innebär uppgörelsen att omkring en tiondel av Intrums skuld försvinner, medan resten av skulderna skjuts upp till framtiden.
Skuldförfall skjuts upp
Enligt uppgörelsen kommer Intrum att betala alla skulder som förfaller i år, men inga ytterligare förfall sker förrän 2027. I gengäld får obligationsinnehavarna 10 procent av bolaget i form av nya aktier, samtidigt som räntan på de omförhandlade lånen ökar med cirka 800 miljoner kronor. Om uppgörelsen går igenom blir obligationsinnehavarna näst största ägare i Intrum.
Fortfarande stora ekonomiska utmaningar
Trots denna uppgörelse kvarstår det grundläggande problemet med en alltför stor skuld i relation till verksamheten, anser Privata Affärer. Samtidigt är Intrums investeringsverksamhet på sparlåga och marginalerna inom servicing-verksamheten ser ut att vara under press.
Osäkert om framtiden
Uppgörelsen måste fortfarande godkännas av långivarna, och det pågår samtal om en alternativ uppgörelse med innehavare av kortare obligationer, troligtvis de med förfall 2025.
Frågan kvarstår om bolaget kan lösa sina skuldproblem på sikt eller om kreditgivarna till slut tar över. Detta, tillsammans med osäkerheten kring verksamhetens prestanda, gör att Privata Affärer menar att det är klokt att undvika Intrums aktie.
