Storbank spår att kraftiga ränteuppgången kan hålla i sig

Den senaste tidens kraftiga uppgång i europeiska statsobligationsräntor har skapat oro och spekulationer om framtiden. Bakomliggande faktorer som ökade försvarsutgifter och en omprissättning av statspapper bidrar till att forma marknadens förväntningar. ING Economics anser att denna utveckling är mer grundläggande än många tror.

• Europeiska statsobligationsräntor stiger kraftigt, särskilt i Tyskland.
• Marknaden reviderar förväntningar på Europas ekonomiska oberoende.
• Ränteuppgången påverkar även andra europeiska länder med stora budgetunderskott.

Europeiska statsobligationsräntor, särskilt i Tyskland, har stigit kraftigt på senare tid. Storbanken ING Economics konstaterade i ett kundbrev på onsdagskvällen att denna utveckling är mer fundamental än en enkel omprissättning av kommande statspapper, enligt Nyhetsbyrån Direkt.

ING Economics trodde att den senaste tidens utveckling inte skulle hindra ECB från att sänka depositräntan med ytterligare 25 punkter, till 2,5 procent, och detta beslut togs på torsdagseftermiddagen.

Marknaden justerar förväntningarna

ING:s ekonomer skriver att marknaden nu reviderar sina förväntningar på Europas förmåga att anpassa sig till framtiden. Den kraftiga kurvbrantningen, där långfristiga räntor stiger mer än kortfristiga, tyder på att farhågorna om en långsiktig stagnation utmanas.

Ökad upplåning innebär ett större obligationsutbud, vilket allt annat lika leder till att priset på statsobligationer sjunker och att obligationsräntor därmed stiger. Lägg därtill att marknaden justerar upp förväntningarna på ECB:s styrränta när konjunkturutsikterna ljusnar. SEB

Global påverkan och lokala effekter

Enligt SEB har den tyska ränteuppgången även påverkat andra europeiska länder som Frankrike, Italien och Storbritannien, som alla kämpar med stora budgetunderskott. I Sverige steg den tioåriga statsobligationsräntan också, rapporterar Nyhetsbyrån Direkt vidare.

Framtiden för räntemarknaderna

Trots en tillfällig lugnare marknad på torsdagen bedömer ING Economics att en fortsatt uppgång för tyska tioårsräntor över 3 procent är trolig, särskilt om Tyskland fortsätter på sin nuvarande väg. Banken noterar också att den kraftiga ränteuppgången sammanföll med stigande börskurser, vilket tyder på ett förnyat förtroende för ekonomin.