För aktieägare till banker blir utdelningar och återköp allt viktigare när vinsterna börjar minska. Trots detta har bankaktierna haft ett god start på året, och Dagens industri granskar sektorn för att hitta sina favoriter bland storbankerna.
- SEB, Nordea och Swedbank utpekas som favoritaktier inom banksektorn av Dagens industri.
- Handelsbanken behöver sannolikt öka sin transparens för att locka tillbaka investerare.
- Utdelningar och återköp blir allt viktigare för bankernas aktieägare när vinsterna minskar.
Bankaktiernas starka start på året
Trots att bankernas vinster förväntas minska i år efter föregående års rekord, har bankaktierna som grupp haft en hyfsat stark start på året. Med utdelningar inräknade har alla banker utom Handelsbanken överträffat börsens totalavkastning som hittills summeras till 8 procent. Trion Nordea, SEB, Swedbank har avkastat 11-13 procent medan Handelsbanken ligger på minus 2 procent, enligt en sammanställning från tidningen.
Handelsbanken fick en stor smäll i samband med sin kvartalsrapport som fick aktien att falla tvåsiffrigt – största raset i moden tid.
Läs även: Efter historiska rapportraset – Bankaktien handlas nu till 30 procent rabatt
Överraskande vinstökning för Nordea
Nordea överraskade mest med en vinst före skatt på motsvarande 20,4 miljarder kronor, vilket var 13 procent bättre än förväntat. Förutom lägre kreditförluster än väntat, slipper Nordea avgiften till den europeiska resolutionsfonden, vilket minskade posten lagstadgade avgifter med 2,2 miljarder jämfört med första kvartalet förra året.
Di lyfter också att alla banker påverkas av hur utlåningen utvecklas, och att en grov uppdelning av hur stor andel av in- och utlåning som kan kopplas till hushåll respektive företag ger en indikator på stabiliteten i balansräkningen. Fler privatpersoner ger större stabilitet.
"SEB med tydligast inriktning på stora företagskunder var också den bank där såväl in- som utlåning ökade i kvartalet, med 6 respektive 4 procent", skriver man.
Man lyfter också fram skillnader i affärsmodeller som en viktig faktor är; "Som det ser ut i dag räknar de flesta prognosmakare med att räntorna är lägre vid årsskiftet, ska räntenettot hållas uppe behöver detta kompenseras med högre volymer."
Utdelningar och återköp blir allt viktigare
När vinsterna minskar blir utdelningar och återköp ännu viktigare. Alla banker har gott om kapital. SEB har startat ett nytt återköpsprogram på 2 miljarder kronor som löper fram till 12 juli. Nordea vill dock invänta besked från ECB om nya kapitalmodeller innan ett nytt återköpsprogram startas.
Om nuvarande bild med gradvis starkare konjunktur samt räntesänkningar aktualiseras tror Di på en fortsatt hygglig utveckling för banksektorn, och avslutar;
"Favorit i ett sådant scenario är SEB, följt av Nordea och Swedbank. För att köparna ska hitta tillbaka till Handelsbanken på allvar krävs sannolikt större transparens om vart banken är på väg."