I ljuset av räntehöjningar och ekonomiska störningar runt om i världen, har storbolag och småbolag mött helt skilda verkligheter. Går vi nu in i nästa era där småbolagen kan bli de relativa vinnarna? Småbolagsförvaltaren Fredrik Skoglund delar med sig av sina tankar.
- Småbolag påverkas mer av ekonomiska störningar och räntehöjningar än storbolag.
- Storbolag har haft en bättre utveckling än småbolag sedan 2022.
- Hur kan framtiden se ut när vi nu går in i nästa fas med räntesänkningar?
Under perioden januari 2019 till december 2021 gick småbolag, mätt som Carnegie Småbolagsindex, upp med 140 % medan storbolag, mätt som OMXS30, ökade med 87 %. Men sedan december 2021 har situationen ändrats där småbolag har minskat med 17 % medan storbolag har stigit med 13 %.
Varför har det blivit så? Småbolagsförvaltaren Fredrik Skoglund lyfter sina tankar i ett färskt blogginlägg hos Avanza.
Småbolag har historiskt lönat sig för det långsiktiga sparandet!"
Ekonomin skapar förändringar
Orsakerna till denna förändring är många. Pandemin, krig, inflation och räntechock har alla haft en inverkan på hur företagen presterar. Förstörda lagersituationer och transportproblem har dessutom drivit på inflationen. Efterföljande krig har förvärrat komponentbristen och logistikproblemen, vilket lett till att företag kunnat höja sina priser och fylla sina orderböcker. Inflationen har tagit fart och centralbanker har varit tvungna att höja räntan.
I Sverige steg styrräntan snabbt från noll till 4 %. Detta har lett till att investerare har undvikit räntekänsliga sektorer och sökt sig till storbolag, men nu på senaste tiden har marknaden allt mer börjat blicka mot räntesänkningar globalt, förklarar Fredrik.
Framtida förväntningar och fondens "top picks"
Vad kan vi då förvänta oss framöver? Fredrik Skoglund tror på en fortsatt normalisering. Det innebär att sektorer som tidigare gynnats kan komma att tappa mark, medan sektorer som drabbats hårt kan börja återhämta sig.
"Vi har arbetat om portföljen en del på grund av det – och medtech är den sektor vi ser bäst risk/reward i just nu. Vi fortsätter att prioritera vinsttillväxt till ett balanserat risktagande. Konjunkturläget för 2024 är inte enkelt för de flesta bolagen, så det gäller att vara selektiv, men även att våga vara långsiktig", skriver Fredrik.
- Elekta
- AAK
- Getinge
- Tobii Dynavox
- MTG
- Trelleborg
- Securitas
- Pandox
- AQ Group
- Munters Group
Fondens 10 största innehav.