Med högre inflation än förväntat ser Federal Reserve ingen anledning till tidigare räntesänkningar. Jerome Powell, ordförande för den amerikanska centralbanken, uttryckte vid sitt senaste möte en stark tro på att nuvarande penningpolitik kommer att leda till att inflationen återgår till målnivån på 2 procent. Dessutom annonserade Fed en minskning av taket för försäljning av statsobligationer, vilket sannolikt driver ned den 10-åriga statsobligationsräntan.
- Federal Reserve har skjutit upp förväntade räntesänkningar till september 2024 eller senare på grund av högre inflation än väntat.
- Fed meddelar en minskning av taket för försäljning av statsobligationer, vilket sannolikt leder till en nedgång i obligationsräntorna med längre löptider.
- Trots högre inflation under första kvartalet förväntar vi oss att inflationen kommer att normaliseras under resten av 2024.
- 4 räntesänkningar i Sverige i år, enligt SEB
Centralbanken förutser ingen räntehöjning
Centralbanken lämnade styrräntan oförändrad vid sitt majmöte, trots marknadsförväntningar om att räntesänkningar skulle inledas redan i mars 2024 från början. Inflationen har dock varit högre än väntat, vilket har försenat de förväntade räntesänkningarna till september 2024 eller senare skriver Morningstar.
Enligt Powell är det osannolikt att nästa policyåtgärd blir en räntehöjning. Han uttryckte en stark tilltro till att den nuvarande penningpolitiken kommer att leda till att inflationen återgår till centralbankens mål på 2 procent.
Ändringar i kvantitativ åtstramning
Fed tillkännagav också en minskning av taket för försäljning av statsobligationer från 60 miljarder dollar per månad till 25 miljarder dollar. Sedan augusti 2022 har Feds värdepappersinnehav minskat med cirka 1,5 biljoner dollar. Denna minskade takt i balansräkningen återspeglar dock inte en justering av den slutliga storleken på balansräkningen, enligt Powell.
SEB tror på fyra sänkningar i Sverige
SEB har skjutit upp sin prognos för den andra räntesänkningen till augusti från juni, men fortsätter att räkna med att räntan sänks fyra gånger i år och ytterligare tre gånger under 2025, till 2,25 procent i oktober nästa år.
Enligt Jens Magnusson, SEB:s chefekonom, kan detta förklaras av en fin inflationsutveckling men svag tillväxt och arbetsmarknad. Magnusson påpekar att det stora orosmolnet är den svenska kronan, men effekten av en redan inprisad räntesänkning ska inte överdrivas.
Ökad konsumtion och förbättrad arbetsmarknad i Sverige
SEB noterar att det finns goda förutsättningar för en stark konsumtionsåterhämtning under 2025, tack vare lägre räntor, fallande inflation och en expansiv finanspolitik. Arbetslösheten förväntas öka något under det närmaste halvåret, men när tillväxten tar fart 2025 kommer den att falla tillbaka till dagens nivåer.
