SKF planerar att knoppa av sin fordonsverksamhet, vilket förväntas synliggöra dolda värden inom företaget och på sikt höja aktiekursen. Det uppger investmentbanken Carnegie i en ny analys. Trots kortsiktiga utmaningar i Kina och inom fordonssektorn, imponerar SKF med stark lönsamhet, anser banken. Med en stabil balansräkning ser framtiden ljus ut för stora aktieåterköp.
- SKF planerar avknoppning av fordonsverksamheten för att synliggöra värden.
- Företaget visar stark lönsamhet trots motvind på marknaden.
- Potential för stora aktieåterköp tack vare en stark balansräkning.
Enligt Carnegie har SKF nyligen meddelat att deras fordonsverksamhet kommer att knoppas av till aktieägarna. Denna nyhet fick aktien att stiga med nära nio procent kort efter tillkännagivandet. Trots detta har aktien rört sig mestadels sidledes sedan dess, vilket delvis kan bero på att avknoppningen planeras ske först under första halvåret 2026. Det skriver investmentbanken i en analys under vinjetten Veckans aktiecase.
Uppdelningen av koncernen öppnar nya möjligheter, anser Carnegie som ger en köprekommendation med en riktkurs på 255 kronor.
Stark lönsamhet trots osäkra tider
SKF:s senaste kvartalsrapport visade på en stark lönsamhet trots en omsättning under förväntningarna. Företaget lyckades överträffa vinstprognoserna med tre procent och visade en justerad rörelsemarginal på 11,9 procent. Detta är anmärkningsvärt med tanke på den negativa organiska tillväxten och valutamotvinden som företaget står inför.
Potential för aktieåterköp
Carnegie ser positivt på SKF:s framtid, särskilt med tanke på den starka balansräkningen. Vid årsskiftet förväntas nettoskuld/EBITDA-rationen vara så låg som 0,8x, vilket kan möjliggöra aktieåterköp på nästan 20 miljarder kronor. Detta skulle kunna ske om SKF väljer att öka skuldsättningen under 2025 och 2026.
Trots de kortsiktiga utmaningarna inom fordonssektorn och i Kina, anser Carnegie att SKF:s strukturella förändringar redan nu börjar ge resultat. En förbättrad konjunktur kan förstärka dessa effekter ytterligare, vilket inte fullt ut reflekteras i dagens låga värderingsmultiplar.