Kepler Cheuvreux: SSAB får höjd riktkurs

Kepler Cheuvreux har valt att behålla sin rekommendation för SSAB, men höjer riktkursen till 62 kronor. Den pågående gröna omställningen inom företaget påverkar dock inte den kortsiktiga värderingen i större utsträckning. SSAB:s styrkor inkluderar intjäningsförmåga och marknadsexponering i USA.

• Kepler Cheuvreux upprepar rekommendationen "behåll" för SSAB.
• Riktkursen höjs till 62 kronor, påverkat av multipelexpansion.
• Grön omställning bedöms inte ge omvärdering på kort sikt.

Enligt Finwire har Kepler Cheuvreux beslutat att hålla kvar sin rekommendation om "behåll" för SSAB, samtidigt som riktkursen justeras upp till 62 kronor från tidigare 48 kronor.

Beslutet om att inte höja rekommendationen till "köp" grundar sig på den omfattande gröna omställning som företaget genomgår.

Långsiktig grön omställning påverkar kortsiktig värdering

SSAB:s planerade investering i ett fossilfritt stålverk i Luleå, som beräknas kosta 4,5 miljarder euro, är en central del av deras gröna strategi.

Kepler Cheuvreux anser att även om detta projekt är rationellt ur ett långsiktigt perspektiv, finns det begränsningar för en större omvärdering av företaget på kort sikt.

Vi någon tidpunkt kommer investerare “att värdera bolagets gröna omställning högt, men vi menar att det är för tidigt att bli mer konstruktiva i det här skedet. Vi tror fortsatt att den kommande stora investeringscykeln sannolikt kommer att hindra en mer betydande omvärdering av bolaget för närvarande”. Kepler Cheuvreux.

Analysen pekar också på att investerare i framtiden kan komma att se den gröna omställningen som en viktig faktor, men att det i nuläget är för tidigt att ändra synen på aktien markant.

SSAB:s styrkor och marknadsexponering

Kepler Cheuvreux lyfter fram SSAB:s stärkta motståndskraft inom intjäningsförmågan samt företagets attraktiva stålproduktion och marknadsexponering i USA och försvarsindustrin som positiva faktorer.

Höjningen av riktkursen speglar den expansion av multiplar som sker inom stålsektorn. Kepler Cheuvreux baserar sin riktkurs på en EV/ebitda-multipel på 4,3-4,5x för perioden 2025-2027.

Analysen betonar att om riktkursen skulle baseras på ebitda för åren 2027-2028, med en multipel på 4,5x, skulle riktkursen sjunka till cirka 55 kronor på grund av ökande skulder.

SSAB:s position inom stålindustrin

SSAB grundades 1978 och har sitt huvudkontor i Stockholm. Företaget är en betydande aktör inom stålindustrin med flera produktionsanläggningar, främst i Europa och Nordamerika. Deras kundbas omfattar flera olika industrier och de erbjuder produkter som stål, höghållfast stål och specialstål. SSAB har en stor ägarbas bland nätmäklare som Avanza och Nordnet.