Efter ett dåligt börsår för Evolution – är det bäddat för revansch?

2024 blev ett tufft år för spelutvecklarföretaget Evolution. Men analytikerna förutspår en positiv vändning under 2025.

• Fjolåret blev tufft för spelutvecklingsbolaget, där aktiekursen rasade kraftigt på börsen.
• Bolaget har genomfört en rad strategiska förändringar i syfte att vända den negativa trenden.
• Vi summerar analyskårens samlade bild och potentiell uppsida för aktien.

Aktiekursen rasade och signalerade att marknaden tappat tron på bolagets förmåga att hantera motgångar. Internt brottades ledningen med kapacitetsbrister och ökade kostnader som satte press på marginalerna.

Men 2025 kan bli ett mer glädjande år för Evolution, i alla fall om man ska tro analytikerna. Offensiva produktlanseringar och effektiviserade operationer förväntas skapa nya möjligheter till både tillväxt och stabilitet.

Bakgrunden till 2024 års svaga resultat

Evolution har länge varit en favorit bland investerarna. Bolaget är en av de mest framstående aktörerna i en blomstrande iGaming-bransch och experter som Casinoguide.se har lyft fram bolaget för dess innovativa spel.

Men trots Evolutions stadiga position i branschen blev 2024 inte direkt ett stadigt år på börsen. Den globala ekonomiska nedgången under året skapade en tuffare marknad för en underhållningsindustri. Ekonomiska faktorer som stigande inflation och höjda räntor minskade konsumenternas köpkraft och det påverkade spelintäkterna negativt.

Samtidigt avslöjade interna processer brister i effektivitet och flexibilitet hos Evolution. Kapacitetsproblemen i Tbilisi-studion, som fortfarande inte återhämtat sig efter tidigare fackliga konflikter, blev dessutom en bromskloss för bolagets förmåga att möta aktuell efterfrågan. Det ledde till försenade produktlanseringar och ökade driftskostnader som ytterligare belastade resultatet.

Att konkurrensen på spelmarknaden stärktes gjorde inte läget bättre. Nya aktörer erbjöd lösningar som snabbt tog marknadsandelar från de etablerade bolagen. Dessutom saknade Evolution en tydlig strategi för att hantera tekniska problem i den asiatiska distributionen, och det minskade bolagets tillväxttakt i regionen.

Alla dessa faktorer samverkade och underminerade bolagets trovärdighet. Det gjorde det svårt att övertyga investerarna om att det fanns möjlighet till snabb återhämtning.

Lärdomar från 2024 och vägen framåt

Evolutions negativa utveckling under 2024 skapade starka reaktioner på marknaden. Flera olika områden lyftes fram där förbättring efterfrågades. Bristande proaktivitet i hanteringen av operativa utmaningar och svårigheter att anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden var några av dessa.

Behovet av förbättrad krishantering och ett större fokus på att förebygga tekniska störningar i leveranskedjan framstod som tydligt. Avsaknaden av en tydlig och långsiktig strategi från ledningen bidrog till ökad osäkerhet bland investerarna.

Effektivare kostnadskontroll och ökade resurser till forskning och utveckling lyftes fram som den typ av åtgärder som skulle behövas för att förbättra konkurrenskraften. Att externa faktorer ofta är svåra att kontrollera ansågs göra det ännu viktigare att ha stabilitet internt.

Teknisk utveckling som drivkraft för kommande tillväxt

Utvecklingen av nydanande spelprodukter har länge varit en viktig del av Evolutions strategi för att befästa sin position som marknadsledare. Under det senaste året har bolaget lanserat titlar som Lightning Storm och Crazy Balls, som lyfts fram som nyskapande. Det handlar om nya spel som kombinerar avancerad grafik med engagerande spelfunktioner för att attrahera en bredare publik.

Tekniken bakom produkterna möjliggör också snabbare anpassningar till kundernas önskemål och marknadens skiftande krav. Genom att utnyttja dataanalys och maskininlärning kan Evolution optimera spelens funktioner och därigenom uppnå ökad kundlojalitet. Bolagets tekniska infrastruktur förbättras dessutom kontinuerligt för att säkra stabiliteten och minska risken för driftstörningar. Allt detta stärker bolagets konkurrenskraft.

Den tekniska utvecklingen utgör dessutom en viktig del av bolagets strategi för att återta marknadsandelar i regioner där tillväxten avmattats på senare tid. Spelprodukternas framgång visar att det finns potential för fortsatt expansion inom både etablerade och nya marknader där kraven på kvalitet och innovation är höga.

Ny ledning och framtida strategiska prioriteringar

Nyligen annonserades det att Joakim Andersson blir Evolutions nya CFO, med uppdraget att stärka bolagets ekonomiska stabilitet och skapa långsiktigt värde. Andersson har erfarenhet från ledande positioner inom fastighets- och mjukvarusektorerna och kommer in med ett strategiskt fokus på kostnadseffektivitet och operativ optimering.

Denna ändring i ledarskap markerar en viktig vändpunkt för Evolution. Bolagets tidigare utmaningar har visat på behovet av en mer robust ekonomisk struktur och snabbare beslutsprocesser. Andersson har betonat vikten av att bolaget anpassar sig till marknaden genom att investera i teknik och förbättra processerna för kapitalallokering.

En av Anderssons första uppgifter är att stärka bolagets likviditet för att möjliggöra offensiva satsningar på nya marknader och produktlanseringar. Samtidigt ska de interna strukturerna effektiviseras för att minska risken för operativa flaskhalsar. Visionen är att Evolution ska återta sin position som marknadsledare genom en kombination av ekonomisk disciplin och ökat kundfokus.

Ekonomiska nyckeltal och prognoser för 2025

Evolutions senaste kvartalsrapport visade en omsättningstillväxt på 12 % jämfört med föregående år och en ebitda-marginal som landade på stabila 68,2 %. Trots utmaningar inom vissa regioner har intäkterna från live casino-segmentet ökat med 13 %, och det signalerar en fortsatt stark efterfrågan på bolagets kärnprodukter.

Rörelseresultatet reflekterar också en effektiv kostnadskontroll med driftskostnader som ökat i lägre takt än väntat. Bolagets fokus för 2025 kommer att vara att öka skalbarheten och effektivisera kostnadsstrukturen, för att kunna möta behoven på den framtida spelmarknaden.

Inför 2025 pekar prognoser på att intäktstillväxten kan fortsätta i tvåsiffrig takt, med en särskilt stark utveckling inom Nordamerika. Förväntningar på en ökad kassaposition ger bolaget utrymme att stärka sin balansräkning och genomföra strategiska investeringar.

Analytiker framhåller att nyckeltalen indikerar en robust återhämtning med chans till förbättrade marginaler och ökad omsättning som kan ge ett positivt genomslag på aktiekursen.

Vi på Börskollen samlar löpande riktkurser för Evolution. Trots att de flesta analytiker har justerat ner riktkursen på sistone, tror genomsnittet av analyskåren fortsatt på en stor uppsida för aktien.