SEB håller ögonen på tecken på en mjuklandning för världsekonomin innan de genomför större förändringar i sina portföljer. Banken betonar behovet av bekräftelse på ett ökat intresse för tillväxtmarknader och mindre bolag samt en starkare krona.
- SEB väntar på fler bevis för en positiv ekonomisk utveckling.
- Banken har en övervikt i globala aktier över svenska aktier.
- Politisk osäkerhet kan påverka marknaden senare i år.
SEB närmar sig en tidpunkt där större förändringar i allokeringen kan bli aktuella, men banken vill först se fler bevis på en mjuklandning i världsekonomin och en ny positiv trend på aktiemarknaden. Enligt Finwire, vill banken också se ett ökat intresse för tillväxtmarknader och mindre bolag, samt en krona som stärks och bryter ur den långvariga kanalen mot dollarn.
Fortsatt övervikt mot risktillgångar
Trots avvaktande hållning har SEB fortsatt en mindre övervikt mot risktillgångar i sina portföljer. Banken har en övervikt i aktier, särskilt globala aktier jämfört med svenska. På räntesidan har SEB en viss övervikt mot skräpobligationer, så kallade high yields, och en tydlig övervikt mot investment grade-obligationer.
Risker och marknadsförväntningar
SEB varnar för att politiska risker kan skapa osäkerhet på marknaden senare i år. Även om värderingarna på aktiemarknaden inte är särskilt lockande, är de inte heller avskräckande och förväntas inte ha en avgörande påverkan på kort sikt. Ett undantag är de nordiska småbolagen som ser relativt attraktiva ut och har visat stort intresse under sommaren. Dessa bolag kan gynnas av en förbättrad konjunktur och lägre räntor.
SEB förväntar sig att börsen fortsätter konsolidera under resten av året, med viss volatilitet liknande de senaste sex månaderna. Ledarskapet på börsen förväntas skifta från defensiva sektorer till mer konjunkturkänsliga.
Hos oss på Börskollen ser vi att SEB:s avvaktande hållning är en försiktig strategi i en osäker marknad, samtidigt som banken är redo att agera när fler positiva tecken visar sig.