I en bedömning från Riksbanken utesluts inte att styrräntan periodvis kan behöva sänkas till nivåer kring noll. Vid en recession eller djup lågkonjunktur när inflationen är långt under målet är en räntesänkning i storleksordningen 1,5 till 3 procentenheter inte särskilt exceptionell, uppger vice riksbankschefen Anna Seim i ett utskick.
- Styrräntan kan periodvis sänkas till noll.
- Den neutrala räntan ligger troligen mellan 1,5 och 3 procent.
- Osäkerhet kring den neutrala räntan påverkar penningpolitiken.
Den långsiktiga neutrala räntan i Sverige och därmed den långsiktigt normala styrräntan ligger troligen mellan 1,5 och 3 procent, skriver Riksbanken i ett utskick som föregick ett seminarium med vice riksbankschefen Anna Seim.
Enligt Riksbanken kan styrräntan behöva sänkas till nivåer kring noll vid ekonomiska motgångar. Detta kan inträffa under recessioner eller djupa lågkonjunkturer där inflationen ligger långt under målet. Vice riksbankschef Anna Seim framhåller att en räntesänkning på 1,5 till 3 procentenheter inte är ovanlig i sådana scenarier.
Den neutrala räntans betydelse
Den så kallade neutrala räntan är en nyckelindikator inom penningpolitiken. Den definieras som den ränta som varken stimulerar eller bromsar ekonomin. En korrekt bedömning av denna ränta är dock svår att göra och är förknippad med stor osäkerhet, förklarar Anna Seim. Riksbanken har därför undersökt internationella studier samt prissättningar och enkäter från finansiella marknader för att fastställa den nuvarande nivån.
Långsiktiga förväntningar
Riksbankens analys visar att den neutrala räntan ligger mellan 1,5 och 3 procent, en procentenhet lägre än det tidigare intervallet från 2017. Detta reflekterar en fortsatt låg nivå historiskt sett.
Seim poängterar att medan osäkerheten kring den neutrala räntan innebär begränsningar, är det viktigt att kontinuerligt utvärdera den ekonomiska påverkan av penningpolitiska beslut. Riksbanken fortsätter att noggrant övervaka och justera sina prognoser baserat på den senaste tillgängliga informationen.