Stockholmsbörsen har upplevt en volatil sommar, och Karl Hedberg, aktiechef på Carnegie Private Banking, rekommenderar nu långsiktiga investerare att se över sin sektorexponering. Hans råd till långsiktiga investerare är att vikta om från konjunkturkänsliga branscher till defensiva aktier inför hösten.
- Stockholmsbörsen har haft en konsoliderande sommar med dramatisk start på augusti.
- Rapporter visar att stora verkstadsbolag kan påverkas av en avmattande konjunktur.
- Defensiva sektorer som hälsovård och telekom rekommenderas för långsiktiga investerare.
Efter en volatil start på augusti har Stockholmsbörsen sett en viss återhämtning. Karl Hedberg, aktiechef på Carnegie Private Banking, menar dock att investerare bör förbereda sig för fortsatt osäkerhet på marknaden. Enligt Hedberg har sommarens börsutveckling präglats av en konsolidering efter en lång uppgång som började i oktober förra året. Han påpekar att marknaden snabbt skiftade fokus från inflation till konjunktur, vilket överraskade många investerare.
Det uppger Hedberg i en kommentar på Carnegies webbplats.
Rapportperiodens utfall
Under rapportperioden levde många bolag på Stockholmsbörsen upp till förväntningarna. Stora verkstadsbolag har haft goda förutsättningar, men investerare börjar nu bli medvetna om att dessa bolag kan påverkas av en avmattande konjunktur. Hedberg noterar att många verkstadsbolag har svårt att försvara tidigare rekordnoteringar och att vinsttillväxten i sektorn sannolikt kommer att avta under de kommande kvartalen. Däremot visar mindre och medelstora bolag tecken på bättre vinsttillväxt och kan därmed ta över stafettpinnen.
Faktorer som påverkar höstens börs
Hedberg framhåller att konjunktur och vinstutveckling snarare än inflation och räntesänkningar kommer att vara i fokus under hösten. Viktiga indikatorer blir inköpschefsindex och arbetsmarknadsdata från USA. Den snabba nedgången i början av augusti visar på en osäkerhet bland investerarna, och det kan leda till ökade säljflöden om osäkerheten ökar ytterligare.
Marknaden har prisat in stora räntesänkningar från centralbankerna till årsskiftet. Enligt Hedberg är det viktigt att dessa förväntningar inte avviker för mycket. För stora avvikelser kan leda till oro för en snabbt inbromsande global ekonomi, vilket skulle påverka börsen negativt.
Rekommendationer inför hösten
Hedberg tror att sommarrekylen inte är över ännu och att börsen kan förbli volatil under augusti och september. Kortsiktiga investerare bör överväga att öka likviditeten för att kunna köpa vid eventuella kommande rekyler. Långsiktiga investerare rekommenderas att vikta om från konjunkturkänsliga sektorer till mer defensiva sektorer som hälsovård och telekomoperatörer.