Carnegie ser köpläge: Lönsam nischbank med stark tillväxt och låg värdering
TF Bank, en svensk nischbank med en stark historik, fortsätter att expandera och diversifiera sin verksamhet både geografiskt och produktmässigt. Med en hög avkastning på eget kapital och en låg värdering, pekas TF Bank ut som en attraktiv investering. Carnegie rekommenderar köp med en riktkurs på 190 SEK.
- TF Bank har utmärkt sig som en överpresterare bland nischbanker, med en snabb expansion i Europa, särskilt inom kreditkortsverksamheten.
- Bolaget har en låg värdering med ett P/E-tal på 7,2 gånger, trots en snabbt växande verksamhet och hög lönsamhet.
- Banken uppvisar en stark tillväxt, med en ökning av utlåningen med 64 procent under de senaste två åren.
En snabbväxande nischbank med stark historik
TF Bank bildades 1987 och har sedan dess utvecklats från att erbjuda finansieringslösningar till postorderkunder till att erbjuda konsumentkrediter och kreditkort. De har även expanderat geografiskt och är nu verksam i 13 länder inklusive Tyskland, Polen, Österrike och Spanien.
Snabbväxande nischbanken TF Bank börsnoterades i juni 2016 till kurs 77 kronor. Sedan dess har aktien stigit med drygt 10 procent per år i genomsnitt, exklusive utdelning."
Detta rapporterar Carnegie om.
En diversifierad verksamhetsmodell
TF Banks verksamhet är diversifierad både geografiskt och produktmässigt. Bankens största affärsområden är Consumer lending och Credit cards, som tillsammans står för 83 procent av den totala lånevolymen. Under de senaste fyra åren har TF Bank genomgått en betydande förändring och Nordens andel av utlåningen har minskat från 70 procent till 50 procent.
En attraktiv investering
TF Bank har en stark position på marknaden med en avkastning på eget kapital runt 25 procent, vilket är mycket högre än genomsnittet bland nordiska nischbanker, lyfter analysen. Trots detta har investerarna en försiktig inställning till banksektorn, vilket reflekteras i TF Banks låga värdering. Carnegie avslutar;
"Framåt ser vi TF Bank som en attraktiv investering. Banken lockar med en välskött och alltmer diversifierad verksamhet, såväl geografiskt som produktmässigt. Lägg därtill att snittkrediten ligger på låga 16 000 kronor, betydligt lägre än hos jämförbara nischbanker."
Läs även: Attraktiv aktie för småbolagsälskaren – analys ser 35 % uppsida