Spotlight Group: kv2 2021: Rekordkvartal och åter höjda prognoser
Spotlight Group redovisade åter ett starkt kvartal med en tillväxt för nettoomsättningen om höga 57,7 procent. Mot bakgrund av de tillväxtinitiativ som pågår så är den redovisade rörelsemarginalen på 18,2 procent klart godkänd. Lansering av både fondverksamhet och analyshus ser nu ut att gå i lås. Det bör över tid kunna ge både intäkts- och lönsamhetslyft. Vi höjer det motiverade värdet per aktie till 67,8 kronor.
Gainbridge Capital kommer enligt bolaget med hög sannolikhet sjösätta sin fondverksamhet under hösten 2021. Vi räknar initialt med förvaltat kapital om 150 miljoner kronor. Det förvaltade kapitalet ökar över tid viket vilket medför bra intäkts- och lönsamhetsbidrag. Det har också meddelats om förvärvet av Kalqyl. Denna analysverksamhet medför enligt oss goda möjligheter till korsförsäljning. Vi skulle bli förvånade om analys inte kommer upp i intäkter kring fem miljoner kronor under 2022 (ej räknat med elimineringar).
Med ytterligare ett starkt kvartal i ryggen och med inkluderandet av de två nya verksamheterna höjs våra intäkts- och lönsamhetsprognoser. I vår DCF-modell beräknas nu ett motiverat värde per aktie om 67,8 kronor (59,1) för de kommande 6-12 månaderna. Vår värdering motsvarar en EV/EBIT om 10,9x EBIT-prognosen för 2021. Multipeln bedöms som motiverad i förhållande till peers givet antagen tillväxt och lönsamhetsförbättring över tid.
Länk till analysen i sin helhet: https://www.carlsquare.com/sv/analys-spotlight-group-kv2-2021-rekordkvartal-och-ater-hojda-prognoser/
